Открывая счет в брокерской компании, нужно определить, будет ли он наличным или маржевым.

При открытии наличного счета (cash account) инвестор должен быть готов заплатить полную стоимость покупаемых акций в течение 3 дней со дня совершения сделки. Регулирующее постановление T разрешает брокерской компании аннулировать сделку, если она не оплачена вовремя. Если покупатель совершил частичный платеж, но остается к исходу 3 дня должен брокеру более 500 долларов, неоплаченная часть ценных бумаг продается. Однако, если долг инвестора не превышает 500 долларов, брокер имеет некоторую свободу выбора. Он может предоставить инвестору на пополнение счета дополнительное время. Так, если инвестор информирует брокера, что невозможность платежа вызвана чрезвычайными обстоятельствами, он может ходатайствовать о дополнительном времени. Заявление о продлении срока оплаты должно быть одобрено национальной фондовой биржей, НАСД или Федеральным Резервным банком. Одним из самых пагубных последствий несовершения полного платежа может стать замораживание вашего счета на 90 календарных дней, после того, как брокерская фирма предпримет какие-либо действия в отношении неоплаченной части ценных бумаг. Это означает, что инвестор может использовать счет для покупки ценных бумаг лишь при условии внесения полной предоплаты.

Положение Т регулирует и открытие маржевого счета (margin account). По условиям маржевого счета инвестор при покупке ценных бумаг имеет право воспользоваться брокерским кредитом. Правила совершения операций с маржей, как и то, какие бумаги могут стать их предметом, и какой процент цены покупатель обязан уплатить из своих средств, устанавливаются Федеральной Резервной Системой. В периоды, когда рынок переживает сильное падение, инвесторы, активно использующие заимствованные средства в операциях с маржей, сталкиваются с невозможностью выполнить требования о пополнении маржи (margin call), результатом чего становятся панические продажи ценных бумаг, что еще более усугубляет кризис. Это одна из причин, по которой ФРС выпустила Правило Т, ограничивающее долю заимствованных средств при покупке с маржей 50%.

Предоставление залога в обеспечение займа является одним из ключевых моментов при операциях с маржей. Когда вы совершаете покупку ценных бумаг по маржевому счету, вы закладываете их в качестве гарантии выполнения своих обязательств, как того требует законодательство. Брокерские компании в свою очередь имеют право перезакладывать клиентские ценные бумаги в обеспечение банковских кредитов. Именно это право определяет способность брокерских компаний предоставлять своим клиентам кредиты на покупку ценных бумаг.

Все акции, купленные с использованием маржи, должны подлежать "уличной" регистрации, или регистрации на имя брокера (Street Name). Это означает, что акционерный сертификат выписывается на брокера, но ценные бумаги, собственность на которые он подтверждает, не рассматриваются как часть личного имущества брокера. Последний, в случае необходимости, оперативно и без лишних формальностей может реализовать заложенные таким образом клиентские ценные бумаги. Клиент является "бенефициарным собственником", т.е. фактическим владельцем ценных бумаг, зарегистрированных на имя брокера. Он получает все преимущества, связанные с владением акциями: дивидендный доход, доход в виде приращения капитала, право голоса на собрании акционеров, преимущественное право подписки на новые акции, право ликвидировать позицию полностью или частично.

Дебетовое сальдо представляет собой сумму брокерского кредита, полученного для совершения покупки акций с использованием маржи.

Предположим, инвестор открывает маржевый счет и хочет купить 1000 акций по цене $30. Цена покупки составляет $30,000. Первоначальная 50%-ная маржа (гарантийный взнос, который инвестор должен предоставить брокеру до проведения сделки) составляет $15,000. Дебетовое сальдо равно $15,000. Баланс собственных средств составляет $15,000. Текущая рыночная стоимость акций - $30,000. При сложении процентных соотношений дебетового сальдо и баланса собственных средств всегда получается 100%.

В случае возникновения требования о пополнении маржи клиент при отсутствии денежных средств может депонировать на счет имеющиеся у него в наличии ценные бумаги.

Если цена акций вырастает до $40, текущая рыночная стоимость клиентского счета увеличивается на $10,000 (до $40,000), которые называются излишним капиталом (Excess Equity). Так как первоначальный заём у брокера составлял $15,000 (50% от стоимости в $30,000), то теперь, когда рыночная стоимость увеличилась до $40,000, 50% от которых составляют $20,000, клиент получает возможность занять дополнительно $5,000.

Излишек капитала, образующийся на маржевом счете, перечисляется брокерской компанией на специальный счет (Special Memorandum Account, SMA). В отношении излишних средств клиент может предпринять одно из трех действий: обратить их в наличные, использовать их для новой покупки акций или просто оставить их на счете. Излишек капитала в размере $5,000 позволяет инвестору без внесения дополнительного обеспечения купить акции на сумму $10,000.

Рассмотрим обратную ситуацию. Предположим, купленные по $30 акции упали в цене до $20. Текущая рыночная стоимость снизилась с $30,000 до $20,000. Дебетовое сальдо продолжает оставаться на уровне $15,000, но собственные средства клиента на счете снизились до $5,000, что означает невыполнение им Правила Т о 50%-ном маржевом требовании.

Расчет суммы, требуемой к внесению на счет, производится следующим образом. Путем умножения 0,50 (50%) на новую текущую рыночную стоимость $20,000 получаем $10,000. После вычета имеющихся на счете собственных средств в размере $5,000 получаем $5,000. Пока счет не будет пополнен на эту сумму, на него будут налагаться ограничения. Клиент с ограниченным счетом сможет совершить новые покупки акций только при условии внесения на счет всей суммы средств, необходимых для соблюдения требований Правила Т. Однако, если инвестор захочет продать часть или все ценные бумаги со своего счета, на который были наложены ограничения, он подчиняется "Правилу удержания" (Retention Rule), выпущенному ФРС. По данному правилу брокерская компания обязана удерживать 50% поступлений от продажи клиентом ценных бумаг для сокращения дебетового сальдо на его счете. Остальные 50% поступают в распоряжение клиента.

Для маржевого счета существует и требование минимального поддержания (minimum maintenance) . Уровень собственных клиентских средств должен соответствовать 25% текущей рыночной стоимости ценных бумаг на маржевом счете. Таким образом, стоимость ценных бумаг никогда не упадет ниже суммы первоначального кредита. Кроме того, правила НЙФБ и НАСД устанавливают, что на счете должно находиться не менее $2,000, чтобы клиент получил право на брокерский кредит по операциям с маржей. Для коротких продаж требование минимального поддержания составляет 30% от рыночной стоимости.

Постановление Т четко ограничивает возможности брокерско-дилерских компаний и всех членов национальных фондовых бирж. Единственным способом расширить объем кредита, предоставляемого клиентам, является использование маржи при операциях с ценными бумагами. Кроме того, брокерским компаниям не разрешено предоставлять кредитные ресурсы своим клиентам на условиях, лучших, чем она может предоставить.

ФРС определяет следующий перечень маржевых ценных бумаг:

  • Акции, занесенные в листинг или имеющие торговые привилегии на национальной фондовой бирже;
  • Бумаги взаимных фондов;
  • Облигации, на которые распространяются правила операций с маржей, торгуемые на внебиржевом рынке и удовлетворяющие критерию, определенному Советом Директоров ФРС.
  • Акции внебиржевого рынка, которые определены ФКЦБ как приемлемые для торговли в национальной торговой системе
  • Акции, включенные в список акций внебиржевого рынка, публикуемый четыре раза в год Советом Директоров ФРС

Правило разрешает, чтобы любая зарегистрированная саморегулируемая организация или брокерско-дилерская компания устанавливала свои более строгие правила по сравнению с теми, которые зафиксированы в Правиле. Поэтому, если брокерская фирма прогнозирует в будущем увеличение случаев неплатежа со стороны клиентов, она может ужесточить требования к операциям с маржей.

Несмотря на возможную высокую доходность, сделки с маржей являются весьма рискованным предприятием, грозящим обернуться огромными потерями, если купленные ценные бумаги упадут в цене настолько, что инвестору не хватит средств на возврат брокерского кредита.

Сплит

Иногда компании объявляют сплит по своим акциям (дробление). Например, компания Х имеет 5,000,000 обыкновенных акций номиналом $1.00. В момент сплита рыночная цена акций составляла $60.00, и сплит происходил в соотношении 2 к 1. После сплита компания Х будет иметь 10,000,000 обыкновенных акций номиналом $0.50, рыночная цена которых составляет $30.00.

Как дробление акций отразилось на инвесторе? Предположим, что до сплита инвестор имел 500 акций компании Х, и их стоимость составляла $30,000 (500 х $60.00). После сплита инвестор владеет уже 1,000 акций по рыночной цене $30.00, т.е. общая стоимость его акций осталось на прежнем уровне в $30,000.

Обычно решение о проведении сплита принимается компанией с целью сделать свои акции более привлекательными для инвесторов. Ведь на акции ценой $30.00 найдется больше покупателей, нежели на акции, стоящие $60.00. Это чисто психологический феномен. В дальнейшем, если на акции будет существовать повышенный спрос, их цена вырастет. Однако стопроцентной вероятности роста котировок после сплита нет.

Второй причиной проведения сплита может быть желание компании расширить базу акционеров и сделать рынок своих акций более ликвидным. Решение о сплите вступает в силу только после его одобрения на общем собрании акционеров.

Существует также обратный сплит (reverse split) - процесс, обратный дроблению. Предположим, компания Х имеет в обращении 10,000,000 обыкновенных акций, имеющих рыночную цену $10.00, и объявляет обратный сплит в соотношении 1 к 4. В результате число акций компании сокращается в 4 раза до 2,500,000, и цена на них составляет $40.00. Как и при обычном сплите, проводя обратный сплит, компания рассчитывает на повышение привлекательности своих акций и на расширение спроса на них со стороны инвесторов. Однако опять же не существует большой вероятности того, что котировки акций после обратного сплита двинутся вверх.


Теоретическая статья (с моими комментариями ). Может быть полезна для новичков. Если вы знакомы с понятием кредитное плечо, то данная статья не будет вам интересна. Дело в том, что «маржинальная торговля» является, по сути, синонимом понятия «кредитное плечо».

Маржинальная торговля (англ. Margin trading) - проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и/или товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы - маржи́. От простого кредита маржинальный отличается тем, что получаемая сумма денег (или стоимость получаемого товара) обычно в несколько раз превышает размер залога (маржи).
Например, за предоставление права заключить контракт на покупку или продажу 100 тысяч евро за доллары США, брокер обычно требует в залог не более 2 тысяч долларов. Это позволяет торговцу увеличить объёмы операций при тех же капиталах.

Маржинальный принцип широко распространён в биржевой торговле любыми инструментами.

Узнайте что такое
///////////////

Условия получения маржинального кредита

Маржинальная торговля предполагает осуществление операций с активами, полученными от брокера в кредит. Это могут быть как денежные средства, так и торгуемые товары: например, акции, срочные контракты. Маржинальное кредитование имеет свою специфику. Обычно оговариваются следующие условия:

Получение кредита не требует предварительного согласования и специфичного оформления.
Обеспечением кредита являются денежные средства и иные активы, размещенные на соответствующих счетах.
В заём предоставляются активы из списка активов, с которыми могут совершаться маржинальные сделки.
Кредиты в течение торговой сессии предоставляются бесплатно.
Это на рынке акций. На Форексе кредиты бесплатны даже в случае удержания сделки дольше, чем 1 торговая сессия.

Размер маржинальных требований очень сильно зависит от ликвидности торгуемого товара (и от конкретного брокера) . На валютном рынке маржа обычно составляет 0,5 - 2 %. На фондовом рынке может составлять 20 - 50 %.

Особенности маржинальной торговли

Маржинальная торговля всегда предполагает, что торговец обязательно через некоторое время проведет противоположную операцию на тот же объём товара. Если первой была покупка, то обязательно последует продажа. Если первой была продажа, то обязательно ожидается покупка.

///////////////
Читайте также статью .
///////////////

После первой операции (открытия позиции) торговец обычно лишен возможности свободного распоряжения купленным товаром или полученными от продажи средствами. Он также передает в качестве залога часть собственных средств в размере оговоренной маржи.

Брокер внимательно следит за открытыми позициями и контролирует размер возможного убытка. Если убыток достигает критического значения (например, половины маржи), брокер может обратиться к торговцу с предложением передать в залог дополнительные средства.

Это обращение называют Маржин-колл - от англ. Margin call (дословный перевод - требование о марже).

Если средства не поступят, а убыток продолжит нарастать, брокер от своего имени принудительно закроет позицию. После второй операции (закрытия позиции) формируется финансовый результат в размере разницы между ценой покупки и ценой продажи, а также высвобождается залоговая маржа, к которой прибавляют результат операции.

Если результат положительный, торговец получит обратно средств больше на сумму прибыли, чем отдал в залог. При отрицательном результате убыток вычтут из залога и вернут лишь остаток. В самом плохом случае от залога ничего не останется.

В старые добрые времена (несколько десятков лет назад) брокеры обзванивали клиентов и говорили, что «Ваша текущая сделка убыточна, если вы не довнесёте ещё денег, то мы закроем сделку (зафиксируем убыток)». Сейчас, к сожалению, ни кто не звонит. Автоматика сама закрывает убыточную сделку при наступлении Маржин колла…

Торговец не несет никаких дополнительных финансовых обязательств перед брокером за полученный кредит, кроме предоставления маржи. Обычно, брокер не может предъявить требования о предоставлении дополнительных средств на том основании, что позиция была закрыта с убытком, который превысил размер предоставленного залога.

Такая ситуация может происходить при открытии нового торгового дня, когда торги начинаются с сильным отрывом от котировок предыдущего дня. В таком случае риск дополнительных убытков лежит на брокере. В этом принципиальное отличие маржинальной торговли от торговли с использованием обычного кредита. В этом маржинальная торговля похожа на азартную игру, где риск, как правило, ограничен размером ставки. (По разному бывает, например Альпари оставляет за собой право требовать возмещение убытков по счёту).

Чтобы иметь возможность проводить маржинальную торговлю, брокер обычно не предоставляет торговцу полного права собственности на торгуемые инструменты или требует оформления специального залогового договора. Торговец не должен иметь возможность препятствовать принудительному закрытию позиций брокером.

Очень часто товар и/или выручка от продажи вообще не передаются в собственность торговца. Учитывается лишь его право дать распоряжение на покупку/продажу. Как правило, этого достаточно для сделок спекулятивного характера, когда торговца интересует не объект торговли, а лишь возможность заработать на разнице в цене. Такая торговля без реальной поставки сокращает накладные расходы спекулянта.

Вам может понравиться статья об , с которым работаете.
///////////////

Выгодность для торговца



— Позволяет торговцу многократно увеличить объёмы операций без увеличения размера необходимого капитала.
— Позволяет торговцу проводить операции на капиталоёмких рынках даже без наличия собственных значительных денежных сумм.
— Обеспечивает техническую возможность получать прибыль при падении цен.

Выгода для брокера

Дополнительные поступления в форме процентных платежей за пользование кредитом. Проценты по маржинальному кредиту часто значительно выше, чем проценты по банковским депозитам (брокеру выгоднее использовать средства для маржинального кредитования клиентов, чем размещать средства на банковских депозитах).

Клиент делает операции на больший объём, что приводит к росту комиссионных брокера, в том числе в форме спреда у брокеров-маркетмейкеров.

Риски


Использование кредитного плеча пропорционально увеличивает скорость получения дохода при движении цены в сторону открытой позиции. Однако при противоположном движении цены в точно такой же степени увеличивается скорость нарастания убытков. Это может приводить как к очень быстрому обогащению, так и к быстрой потере капитала.

Критика маржинальной торговли

Классические инвесторы рынка акций (такие как Баффет и др.) часто очень нелестно отзываются об использовании кредитного плеча и маржинальной торговли.
Баффет, даже назвал это «Оружием массового поражения» — намекая на то, что данный инструмент очень рискованный и приводит к массовой гибели торговых счетов инвесторов.

Так оно и есть.
Но…
На Форексе размер рыночных колебаний достаточно мал (в несколько раз меньше, чем на фондовом рынке). Поэтому есть не использовать маржу, то смысла заниматься Форексом – нет! (будет слишком маленькая прибыль сопоставимая со ставкой по банковскому депозиту).
Вот такие дела…

Смотрите тематическое видео:

С уважением. Артур Быков.

Доброго времени суток, дорогие посетители блога сайт!

Большинство из Вас уже наверное в курсе, что все работа на финансовой бирже форекс построена по принципу маржинальной торговли. Впервые маржинальная торговля была применена на практике в 1986 г. В этой статье мы попытаемся подробно разобраться, что же собой представляет маржинальная торговля, какие элементы с ней взаимодействуют, и какую роль она играет в работе трейдера.

Маржинальная торговля — это осуществление операций по купле-продаже валюты, с использованием кредитных средств, которые предоставляются трейдеру, под залог конкретной сумы денег (маржи). Что такое маржа форекс – это залог, который даёт возможность получить займ (кредит) для совершения операций на валютной бирже.

Суть маржинальной торговли заключается в обменных операциях с валютой, не прибегая к её реальному обмену. Вся торговля на валютной бирже ведётся по взаимозачёту, без привлечения реальных средств. Операция, по обмену валюты, для получения прибыли, за счёт разницы курсов на протяжении некоторого времени, называется валютный арбитраж. Суть такой торговли заключается в том, что торговец, в обязательном порядке, проведёт операцию по обмену в противоположном направлении и тем же объемом. То есть если была покупка валюты, то через некоторое время должна быть и продажа, того же объема валюты.

Использования механизма маржинальной торговли, существенно увеличивает объем операций на рынке Форекс. Объем позиции, которыми ведётся торговля на валютной бирже, называется , размер стандартного одного лота равный 100000 условных единиц (долларов) . Также существуют и более спрощенные варианты, это мини лот, который равен 0,1 стандартного лота и микро лот 0,01 стандартного лота, а типичный объем сделки на рынке Форекс составляет несколько лотов.

Такие сумы не доступны мелким и средним инвесторам, а использование мелких сумм не даст ощутимого эффекта, вот для того, что бы увеличить объем операций, была и введена маржинальная торговля. Это стало возможно благодаря посреднической деятельности брокерских компаний, с тех пор количество участников на рынке Форекс начало существенно расти.

Кредитное плечо как главный элемент маржинальной торговли

Маржинальная торговля используется на валютном рынке в виде кредитного, или еще называют, маржинального плеча (более подробная информация о нем можете почитать в статье). От обычного кредита, маржинальный, отличается тем, что сума, которая предоставляется торговцу, в несколько раз больше самого залога или маржи.

Формула, по которой можно сделать расчёт маржи на Форекс имеет такой вид:

Маржа = объем позиции/кредитное плечо

Свободная маржа Форекс – это тот остаток средств на счету торговца, который не используется в качестве залога под открытые позиции, иными словами свободная маржа это разница между текущим размером депозита и маржой, которая задействована в открытой позиции. Данный показатель используется, что бы определить, сколько позиций ещё может открыть трейдер на текущий момент времени.

Кредитное плечо даёт возможность трейдеру многократно увеличить оборотные средства от 10 до 1000 раз, это даёт возможность получать высокую прибыль, располагая не большой сумой собственных средств.

На практике это выглядит так: на свой счёт, который трейдер открыл в брокерской компании, он вносит суму, например 100$, и самостоятельно выбирает кредитное плечо, допустим 1:100. В результате он уже будет располагать сумой равной 10000$. Но эти деньги вы не можете снять, они вам предоставляются только для совершения операций по купли-продажи валют, акций и т.д.

Выбор кредитного плеча, очень важный момент, оно может как увеличить ваш доход от сделки, так и слить полностью весь ваш депозит. Плечо выбирается в зависимости от размера депозита, если депозит не большой то для открытия сделки нужно его увеличивать, но стоит помнить о том, что это увеличивает риск слива депозита, для того что бы ограничить возможные убытки, всегда нужно устанавливать для каждой открытой сделки, так как он может защитить ваш депозит от полного слива.

Уровни убытка Margin Call и Stop Out – как регуляторы при маржинальной торговле

Убыток или прибыль от совершенной трейдером операции, который начисляется или списывается с его счёта, называется вариационной маржой. Если уровень вариационной маржи, который устанавливается брокерской компанией, будет ниже минимального, трейдер будет считаться банкротом.

Во избежание возможных потерь, брокерские компании устанавливают уровни убытка, при достижении которого, брокер может обратиться к трейдеру, с предложением, увеличить суму залога, это обращение называется Margin Call, а уровень предупреждения соответственно называется Margin Call Level. Обычно этот уровень составляет 25-30% от сумы залога.

Если средства для увеличения залога не поступают, а убыток продолжает расти, брокер может в принудительном порядке закрыть позицию (или позиции), это называется Stop Out, уровень стоп аута может колебаться в пределах от 10 до 20% суммы залога.

Более подробную информацию про ордеры Margin Call и Stop Out, можете прочитать .

На практике это выглядит так: трейдер имеет депозит размером в 5000$, он открыл сделку по , объемом лота 100000$ с кредитным плечом 1:200, размер залога в этой сделке составляет 500$, если больше никаких позиций не было открыто, то сделка по EUR/USD будет закрыта по Stop Out при достижении убытка в размере 4900$.

Уровень Stop Out в этом случае, составляет 20% от 5000$, то есть когда на депозите трейдера останется 100$, позиция будет закрыта. По этому использовать в торговле большое кредитное плечо, нужно с очень большой осторожностью и при этом тщательно следить за размером залога, а открывать позиции следует небольшими лотами.

Всегда нужно помнить, что риск торговли будет расти прямо пропорционально росту маржинальных средств.

На валютной бирже Форекс, в силу своей спекулятивной направленности, выделяют два этапа сделки, открытие и закрытие позиции, это называется полный трейд. Если позиции по покупке, не закрыта сделкой по продаже, брокер фиксирует позицию открытой. Маржинальная торговля ведётся по двум видам операций:

  • торговля на растущем рынке с открытием длинных позиций (Long);
  • торговля на падающем рынке с открытием коротких позиций (Short);

Детально про данные операции ознакомтесь в статье .

Выбор валютной пары для торговли, зависит от разных аспектов и что немало важно от вашей системы торговли. Если вы практикуете краткосрочную торговлю, то главным критерием является ликвидность валютной пары, чем она выше тем больше подходит валютная пара к такому стилю торговли.

Маржинальная торговля обрела такую популярность благодаря своей доступности. Она даёт доступ к проведении спекулятивных валютных операций, не только крупным инвесторам с большим капиталом, но и для средних и мелких участников валютной биржи.

Ведь для того, что бы осуществлять операции, вам нужно располагать сумой, размер которой составляет всего лишь 1-3% от сумы сделки. Большое количество приводит к увеличению мелких сделок, что в свою очередь увеличивает ликвидность рынка и как следствие его стабилизацию. Но с другой стороны, если большинство сделок будут носить односторонний характер, это приведёт к увеличению ценовых колебаний.

Использование для торговли , резко увеличивает скорость получения прибыли, если цена движется в сторону открытой позиции, но если движение цены идёт в противоположном направлении, это точно в такой же степени ведёт к увеличению убытков. Всё это приводит или к росту капитала или к потери вложенных средств.

По этому, что бы этого не допустить, нужно выбирать оптимальную величину маржинального плеча, а также обращать внимание на волатильность котировок . Не забывайте, что при высокой волатильности, использование большого маржинального плеча может привести к существенным убыткам.

Ну что же, начинающие трейдеры, думаю этот материал по маржинальной торговле, немного осветил общую картину осуществления трейдинга на рынке Форекс, и теперь вы знаете как работают эти процессы.

На сегодня все, не забывайте подписываться на обновления , так как дальше на блоге будет еще море полезной и новой информации по всем аспектам торговли на валютном рынке. Не пропустите;-)!

На заключение, короткое, но отличное для понимания видео про особенности маржинальной торговли на рынке Форекс:

Всем желаю удачи, эффективного обучения и в дальнейшем больших профитов!

С уважением, Александр Сивер

Маржинальный счет - это счет с брокерской маржой на бирже. Данный счет позволяет участвовать в покупках ценных бумаг на бирже за счет заемного капитала у брокера. В случае падения стоимости акций, владелец должен пополнить его наличными средствами или продать часть ценных бумаг.

Средства на счете - залог совершения сделок. Маржинальный счет называют торговым счетом или депозитом.

Применяется при торговле по принципу кредитного плеча. Сумма максимальной покупки рассчитывается исходя из имеющихся на счете средств. Чтобы открывать торговые позиции необходимо иметь на счете необходимый минимум средств, он устанавливается отдельно каждой биржей. Баланс маржинального счета не может быть отрицательным, иначе все открытые позиции закрываются, а сделки не совершаются. Средства служат страховкой при совершении убыточных операций.

Основные показатели маржинального счета:

  • Активный баланс - это сумма средств, которая является разницей между остатком на счету и результатами торгов. Этот показатель обычно рассчитывается автоматически и отображается непрерывно. Этот показатель позволяет отследить, насколько прибыльны или убыточны открытые торговые позиции.
  • Общий баланс - сумма средств, находящихся на маржинальном счете.
  • Средства, доступные для ведения торговли.
  • Средства, которые в данный момент времени являются залогом по совершающейся сделке, называются блокированной маржей. Они не подлежат списанию со счета, и недоступны в период проведения операции. Заблокированные средства могут быть списаны со счета после проведения сделки, если она окажется убыточной.
  • Доступная маржа - показатель, отражающий разницу между средствами, заблокированными как залог, и свободными для ведения торговли. Доступная маржа позволяет определить, сколько торговых позиций можно открыть при текущем балансе. Если показатель доступной маржи достаточно велик, значит, есть средства для совершения нескольких сделок.

Постоянно изменяется только один показатель - общий баланс, в зависимости от количества сделок и их прибыльности.

Маржин колл

Требуется постоянно следить, чтобы доступная маржа была как можно больше и не приближалась к нулевому значению. В случае, каогда доступных средств становится недостаточно для содержания торговых позиций, брокер объявляет маржин-колл, и все позиции в принудительном порядке закрываются. Обычно брокеры подают сигнал заранее.

Пассивный баланс - состояние маржинального счета при закрытых сделках. После того, как торговые позиции закрыты, можно определить результат торгов и рассчитать прибыль или убытки. Величина кредитного плеча не отображается и не влияет на итоговый подсчет, она требуется только для открытия сделки.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Для защиты расчетной палаты и биржи от убытков трейдеры и должны внести денежные средства фьючерсному оператору в виде начальной маржи, которая выступает в качестве гарантийного взноса.

Обратная связь

Начальный маржин

Под понятием маржин (маржа, маржинг) понимается предварительный гарантийный взнос, который клиент переводит на счет брокерской компании. Маржин обязательно вносится участниками торговли финансовыми фьючерсами . В качестве залога могут использоваться деньги в твердой валюте, акции, облигации…

В более широком смысле - в банковской, биржевой, торговой страховой практике под маржой понимают разницу между процентными ставками, курсами ценных бумаг, ценами товаров и другими аналогичными, однородными показателями, имеющие место в одно и то же время в разных условиях продажи, покупки, кредитования... По смыслу ближе к слову маржа (маржин) стоят "разница", "прибыль", "депозит".

Идея маржин еще и в том, что если клиент не сможет по какой-то причине выполнить взятые на себя обязательства по контракту, то клиринговая (расчетная) палата сможет с ее помощью погасить открытую позицию. С помощью маржин клиринговая палата может управлять значительным риском, связанным с фьючерсными контрактами.

Маржин – это своего рода гарантия, что рыночные участники выполнят свои договорные обязательства. Первоначальный маржинальный депозит – это маленький процент от общей стоимости контракта. Он позволяет поддерживать финансовую надежность фьючерсных рынков и обеспечивать участников рынка финансовыми рычагами, которые являются главной особенностью в торговле на фьючерсных рынках.

Уже сам факт, что фьючерсный контракт не предназначен для использования в качестве перемещения базисного актива от продавца к покупателю, говорит о том, что нет никакой потребности в оплате полной стоимости контракта.

Начальная маржа вносится за каждую открытую позицию и меняется в зависимости от изменчивости цен на базисные активы, но обычно она составляет от 3% до 25% от стоимости базисного актива, описанного в контракте. Начальная маржа является инструментом, гарантирующим точное исполнение контракта, а не средством платежа за продаваемый или покупаемый актив

Поскольку биржа (расчетная палата) гарантирует исполнение обязательств по всем фьючерсным контрактам, она в результате сама подвергается риску, так как понесет убытки в том случае, если трейдеры не выполнят свои обязательства по сделкам. Для защиты расчетной палаты и биржи от убытков трейдеры и должны внести денежные средства фьючерсному оператору в виде начальной маржи, которая выступает в качестве гарантийного взноса.

Если трейдер не выполнит свои обязательства по контракту, брокер использует внесенную в виде гарантийного залога начальную маржу для покрытия понесенных убытков. Это обеспечивает определенную степень защиты расчетной палаты и биржи в целом.

Несмотря на то, что начальная маржа составляет в среднем около 15% полной стоимости контракта, потенциальные убытки от неисполнения фьючерсного контракта быть значительно больше внесенного гарантийного залога.

Чтобы купить или продать фьючерсный контракт, должен открыть в брокерской компании. Данный счет должен вестись отдельно от других возможных счетов трейдера. Когда счет открыт, то от трейдера требуется внести депозит, который призван гарантировать исполнение обязательств (начальную маржу, часто еще называют операционной маржой).

Размер данной маржи составляет приблизительно 15% от общей стоимости фьючерсного контракта. Однако она часто задается как некоторая сумма в долларах независимо от стоимости контракта. Кроме начальной маржи существует поддерживающая маржа, которая составляет обычно 7-12% от стоимости фьючерсного контракта.

Размер маржи устанавливается каждой биржей. Брокерам разрешается устанавливать свой размер маржи. Обычно больший размер маржи требуется от по фьючерсным контрактам, которые имеют большую волатильность цены, поскольку расчетные палаты потенциально сталкиваются с большими потерями по таким контрактам.

Например, июльский контракт на пшеницу в 5000 бушелей по 4 доллара за бушель будет иметь стоимость в 20000 долларов. При 5-ти процентной первоначальной марже трейдер должен внести депозит в размере 1000 долларов. Данный депозит может быть внесен наличными или казначейскими векселями, либо с помощью кредитной линии банка. Депозит - это фактическая сумма на счете в первый день.

Начальная маржа обеспечивает некоторую защиту расчетной палаты, но не в полной мере. Если фьючерсная цена пшеницы вырастет к июлю на 5 долларов за бушель, то потери расчетной палаты составят 4000 долларов. Дополнительную защиту для расчетной палаты составляет клиринг вместе с поддерживающей маржой. Это еще один ключевой момент.

Поддерживающий маржин

Дополнительную защиту для расчетной палаты обеспечивает, так называемый, поддерживающий маржин. Поскольку эта доля составляет порядка 65%, то трейдер должен поддерживать сумму, равную или большую, чем 65% первоначального маржина. Если данное требование не выполняется, то инвестор получит от брокера маржевое уведомление – margin call. Это уведомление о внесении дополнительной суммы денег на счет до уровня первоначального маржина.

Маржин колл

Маржин колл – еще один ключевой момент фьючерсной торговли. Согласно требованиям расчетной палаты и брокерской компании, клиент должен иметь на своем счете сумму, равную или большую некоторой доли первоначального депозита.

Первоначальный маржин для торгов одним контрактом нефтью, предположим, 3000 долларов. Если в результате торгов, счет клиента оказался ниже этой суммы, то от него потребуют внести сумму, которой недостает до первоначального маржина. Если инвестор не отвечает на уведомление, то брокер чаще всего закрывает позицию инвестора с помощью противоположной сделки за счет инвестора.

Вариационный маржин

Вариационный маржин исчисляется ежедневно по итогам торговой сессии для каждой открытой позиции трейдера. Для открытой позиции продавца вариационный маржин равен разности между стоимостью контракта по цене открытия данной позиции и стоимостью контракта по котировочной цене данной торговой сессии.

Для открытой позиции покупателя вариационный маржин равен разности между стоимостью контракта по котировочной цене данной торговой сессии и стоимостью контракта по цене открытия данной позиции. Вариационный маржин увеличивает или уменьшает требуемую сумму залоговых средств и является потенциальной прибылью или потерей трейдера. Если вариационный маржин отрицателен, то он увеличивает требуемую сумму залоговых средств, если положителен - то уменьшает сумму маржин колла.