13.1 El concepto de "quiebra de una empresa"

El sistema de gestión de mercados emergentes requiere repensar las formas y métodos de administrar la economía de la empresa, un nuevo enfoque del lugar y el papel de esta última en el desarrollo de la producción social. Se sabe que en el período de transición al mercado surgen y se desarrollan fundamentalmente nuevas formas organizativas y legales de empresas, nuevas relaciones económicas con el estado, nuevas relaciones económicas con proveedores de materias primas y equipos, con el comercio, etc. Junto con las nuevas condiciones para hacer negocios, crear y desarrollar una empresa, también aparecieron obligaciones y requisitos para ellos. La responsabilidad y obligaciones de la empresa determinan el cumplimiento de sus obligaciones con socios y clientes. El principio de responsabilidad por los resultados de sus actividades financieras y económicas se implementa en caso de pérdidas, la incapacidad de una empresa para satisfacer las reclamaciones de los acreedores por el pago de bienes (obras, servicios) y proporcionar financiamiento para el proceso de producción, es decir. al inicio de la quiebra de la empresa. Esto parece ser natural y conveniente en una economía de mercado desarrollada, presupone la creación y el funcionamiento de un mecanismo y procedimiento de quiebra que funcione correctamente.

Los organismos estatales de la República de Kazajstán reconocen la relevancia de los proyectos y programas para el desarrollo de una estrategia para prevenir la quiebra de una empresa. “Las infracciones en la aplicación de la legislación concursal son un problema grave. Solo en 2003, sobre la base de una quiebra deliberada o una quiebra falsa, la policía financiera inició causas penales por 40 delitos, seis veces más que en 1998-1999.
Como resultado, el estado pierde miles de millones de tenge en forma de déficit tributario, ya que la distribución de los activos más valiosos de la empresa se produce en la etapa de preparación para la quiebra mediante el registro de garantías y la venta de activos a bajos precios a personas afiliadas. Las deudas con el estado no se satisfacen más del 5-10%. Además, la quiebra de empresas se utiliza como una forma de transferencia ilegal de propiedad estatal a propiedad no estatal ”.

La mayoría de las empresas, que inician o continúan sus actividades, se esfuerzan por tener éxito y, consciente o inconscientemente, se guían en la planificación táctica por una estrategia de crecimiento o una estrategia de estabilidad (crecimiento limitado). Al mismo tiempo, debido al fortalecimiento de los mecanismos de mercado en la economía del país, la aparición de fenómenos negativos inesperados en el entorno externo e interno, o errores en la gestión, una empresa puede caer en un estado de crisis, que en su posterior desarrollo conducir a la insolvencia (quiebra). Es decir, una situación es posible cuando hay una transición no planificada en la dirección del desarrollo empresarial de estrategias que corresponden al éxito a una estrategia de reducción.

En quiebra Se entiende que la incapacidad de una persona jurídica - una entidad comercial para satisfacer las reclamaciones formuladas en su contra por los acreedores y cumplir con sus obligaciones con el presupuesto debido a la falta de activos en forma líquida. La capacidad de navegar en una situación de quiebra, que es tan necesaria en este momento, es el arte de sobrevivir. Este problema lo enfrenta cualquier empresa, independientemente de los países de producción y los mercados. Por ejemplo, la Escuela de Negocios de Harvard identifica la gestión extrema como uno de los problemas clave de la gestión actual, es decir, cada eslabón debe tener un plan de acción desarrollado previamente para todas las situaciones extremas. El problema de la gestión extrema es más agudo para los gerentes de empresas en países postsocialistas como Kazajstán, que se encuentran en condiciones desconocidas de la necesidad de elegir de forma independiente su propio camino de desarrollo y ser responsables de esta elección en forma de no recepción. de beneficio.

Desde el punto de vista del director financiero de una empresa, la quiebra es la incapacidad de una empresa para financiar sus actividades operativas actuales y liquidar pasivos urgentes. La quiebra es consecuencia del desequilibrio en el sistema financiero de reproducción del capital de una empresa, resultado de su ineficaz política de precios e inversiones.

Una de las razones del estado de crisis de la empresa es una gestión insatisfactoria, que puede manifestarse en diferentes aspectos:

Diagnóstico tardío del problema;

La falta de acción para eliminarlo, quizás incluso deliberado;

Falta del personal y los conocimientos necesarios para implementar un liderazgo eficaz.

Por supuesto, la gestión de cualquier empresa no puede estabilizar la situación económica del país, pero está en su poder rastrear en el tiempo todo tipo de impactos negativos en la empresa, tanto externos como internos, y tomar medidas para eliminarlos, es decir. , para llevar a cabo una gestión anticrisis, que incluye la prevención de quiebras; reorganización (rehabilitación): un procedimiento en el que el propietario de la empresa, el acreedor u otra persona interesada brinda asistencia financiera a la empresa-deudora; liquidación.

La insolvencia (quiebra) de una empresa se entiende como la imposibilidad de satisfacer las reclamaciones de los acreedores por el pago de bienes, obras, servicios, incluida la imposibilidad de garantizar los pagos obligatorios al presupuesto, a los fondos extrapresupuestarios debido a la estructura insatisfactoria de el balance del deudor. De acuerdo con la ley concursal, se entiende por empresa una persona jurídica que se dedique a la actividad emprendedora, o empresarios que no constituyan personas jurídicas, o un ciudadano-empresario individual. Una estructura de balance insatisfactoria es el estado de la propiedad y las obligaciones del deudor, cuando incluso a expensas de la propiedad, no se puede garantizar el cumplimiento oportuno de las obligaciones con los acreedores debido al grado insuficiente de liquidez de la propiedad del deudor. En este caso, el valor total de la propiedad puede ser igual al monto total de las obligaciones del deudor o puede excederlo.

El espíritu empresarial siempre está plagado de riesgos de pérdida. La fuente de incertidumbre son todas las etapas de la reproducción, desde la compra y entrega de materias primas, materiales y componentes hasta la producción y venta. La relación entre riesgo y beneficio es fundamental para comprender la naturaleza del emprendimiento, desarrollando métodos efectivos para su regulación. En la economía real, la incertidumbre se convierte en una fuente de ganancias o pérdidas, y las ganancias para las empresas más exitosas se producen a expensas de las pérdidas para las menos afortunadas.

Los accionistas y acreedores esperan una remuneración acorde con las condiciones del mercado, tasas de interés y dividendos sobre bonos, acciones y otros tipos de pasivos financieros similares. Sus cálculos solo pueden justificarse si la ganancia es suficiente para realizar los pagos.

Los pagos esperados promedio ponderados como porcentaje del capital prestado y del capital social son el costo de capital. Estos pagos son proporcionados por el beneficio real de la empresa, la rentabilidad del uso de sus activos. Uno de los primeros signos de quiebra es cuando la rentabilidad de una empresa cae por debajo de su costo de capital. Los intereses sobre préstamos y dividendos pagados por una empresa dejan de cumplir con las condiciones imperantes en el mercado y la inversión en esta empresa deja de ser rentable. Los prestamistas reciben montos fijos determinados por los contratos de préstamo, pero la rentabilidad relativa de sus inversiones en esta empresa disminuye, y debido a la caída en el valor del capital social, el precio de la acción también cae, el riesgo de reembolso aumenta, la empresa tiene dificultades. con efectivo, especialmente si los prestamistas no renuevan los acuerdos de préstamo para el próximo período, y la empresa tiene que pagar no solo los intereses, sino también el monto de la deuda principal. Puede surgir una crisis de liquidez y la empresa entrará en un estado de insolvencia técnica. Esta etapa de declive puede verse como una quiebra, que es el motivo de acudir a los tribunales. Sin embargo, es posible una caída aún más profunda.



Una disminución en la rentabilidad de una empresa significa una disminución en su precio. El precio de una empresa es el flujo actual de pagos a acreedores y accionistas. El precio de la empresa puede caer por debajo del monto adeudado a los acreedores. Esto significa que el capital social desaparece, es decir se trata de una quiebra total: quiebra de los accionistas, pero el precio de la empresa puede caer por debajo del valor de liquidación de los activos.

Señales de quiebra de la empresa

Un signo externo de quiebra (insolvencia) es la suspensión de los pagos corrientes cuando la empresa no proporciona o es obviamente incapaz de garantizar el cumplimiento de las reclamaciones de los acreedores (según la legislación rusa, dentro de los tres meses siguientes a la fecha de vencimiento). Hay indicios de un posible deterioro de la situación empresarial. La comparación de los datos de los estados financieros de la empresa con los datos de varios períodos y los datos promedio de la industria proporciona información importante, así como un análisis del balance de la empresa. Retrasos en la presentación de informes, su baja calidad debe ser el motivo del análisis del proceso de su elaboración.

Los cambios en las partidas del balance, tanto por parte de los pasivos como por parte de los activos, pueden indicar problemas en las finanzas de la empresa. Además, para cada partida del balance, hay ciertos tamaños óptimos, y tanto un aumento como una disminución en los montos del balance, en general, un cambio brusco en la estructura del balance puede ser peligroso. Sin duda, lo negativo es la disminución del efectivo en la cuenta corriente de la empresa. Pero incluso un aumento brusco puede indicar tendencias desfavorables, por ejemplo, una disminución de las oportunidades de crecimiento y la eficiencia de la inversión.



Un factor alarmante es el aumento de la participación relativa de las cuentas por cobrar en los activos de la empresa, es decir, deuda de clientes, antigüedad de cuentas por cobrar. Esto significa que la empresa está aplicando una política de crédito comercial irrazonable hacia sus clientes o los propios clientes están retrasando los pagos. Los cambios externos en las partidas de las cuentas por cobrar pueden ocultar una concentración desfavorable de ventas a muy pocos compradores, la quiebra de los clientes de la empresa o concesiones a los clientes, etc.

Para evaluar el estado de la empresa, es necesario analizar los datos sobre inventarios. No solo es sospechoso un aumento de las existencias, que a menudo significa un exceso de existencias, sino también una fuerte disminución. Esto último puede significar interrupciones en la producción y el suministro y resultar en el incumplimiento de las obligaciones de suministro. Todo tipo de cambios dramáticos en la inversión en inventarios son indicativos de la inestabilidad de la producción.

En el lado del pasivo del balance, una señal de problemas puede ser un aumento en la deuda de la empresa con sus proveedores y acreedores: cuentas por pagar viejas, reemplazo explícito de cuentas por cobrar por cuentas por pagar. El aumento del endeudamiento con los empleados, los accionistas y las autoridades financieras también debería generar preocupaciones sobre la insolvencia.

Las cuentas de ingresos y ganancias comerciales también pueden indicar problemas. Es alarmante cuando el volumen de ventas disminuye, pero su rápido crecimiento también es sospechoso. Esto último puede significar un aumento de las obligaciones de la deuda, un aumento de la tensión con el efectivo. Un aumento en los costos generales y una disminución en las ganancias pueden ser motivo de preocupación.

Para la conveniencia de analizar la solvencia de la compañía, se utiliza un balance analítico compactado - neto, formado por la agregación de elementos de las partidas del balance que son homogéneas en composición en los apartados analíticos necesarios: inmobiliario, activo circulante, etc.

Una empresa en el curso de su actividad está expuesta a muchos factores diversos, el conocimiento de cuyas características es de gran importancia en la implementación de la gestión anticrisis.

Dependiendo de la dirección de la influencia, estos factores pueden ser positivos o negativos. El impacto de este último lleva a la empresa a un estado de quiebra.

Causas de problemas

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Hay muchos factores negativos que provocan la insolvencia empresarial. Se subdividen en externos, que se originan fuera de la empresa y, por regla general, no entran en la esfera de su influencia, así como internos, asociados a las deficiencias y errores cometidos por la dirección y los empleados de la empresa.

En países con economías de mercado clásicas, un tercio de la quiebra de empresas se debe a factores externos y dos tercios a factores internos. En nuestro país, como muestra la práctica, la proporción se invierte, es decir, las empresas muchas veces se vuelven insolventes no por culpa de los gerentes, sino por la inestable situación económica y política, la legislación imperfecta, la corrupción, etc.

Entre los factores clave de carácter externo se encuentra la inflación, los cambios en las condiciones de trabajo con las organizaciones bancarias, los inquilinos, la introducción de nuevos impuestos y el aumento de los antiguos. Algunos de ellos conducen a quiebras repentinas, mientras que otros se acumulan e intensifican, provocando un deterioro paulatino en el desempeño económico de la empresa.

Los factores internos más peligrosos son la inexperiencia e incompetencia de los líderes y gerentes, su incapacidad para navegar rápidamente en un entorno de mercado que cambia rápidamente, una forma de pensar conservadora.

Las razones subjetivas de la quiebra, directamente relacionadas con la economía, son:

  • la incapacidad de los líderes para evitar la aparición de su amenaza en el futuro;
  • caída de las ventas debido a un conocimiento insuficiente de la demanda, una red de ventas mal establecida, una campaña de marketing débil;
  • una disminución en el volumen de productos, un deterioro en su calidad, una disminución en el costo;
  • costo excesivamente alto o baja rentabilidad de los productos manufacturados;
  • ciclo de producción excesivamente extendido;
  • la presencia de grandes deudas, impagos mutuos;
  • la incapacidad de los gerentes que representan la vieja escuela para adaptarse rápidamente a las realidades cambiantes del mercado, para elegir la política de inversión, financiera y de precios correcta y efectiva, y para organizar la producción de productos en demanda.

Puntos importantes

Metas

Hay varias formas de prevenir la quiebra de una empresa, entre las cuales la gestión anticrisis juega un papel clave.

Al implementarlo, se persiguen principalmente los siguientes objetivos:

  • asegurar liquidez y solvencia mediante la combinación más racional de fuentes de fondos propias con fondos prestados;
  • aumentar la rentabilidad y la rentabilidad a un nivel tal que se satisfagan todas las necesidades tanto del negocio principal como de inversión y financieras de la empresa.

En una crisis financiera, inevitablemente hay un cambio en la estrategia, los objetivos de la empresa y las formas en que se logran. Una característica clave de la gestión anticrisis es un límite de tiempo estricto, que cambia los criterios según los cuales se toman las decisiones.

Preguntas de propiedad

Al desarrollar métodos para sacar a una empresa de un estado de crisis, vale la pena considerar las posibilidades de reestructuración. Implica reformar la empresa en su conjunto, modificando su estructura mediante la implantación de una eficaz política anticrisis de abastecimiento, ventas, finanzas, inversiones y personal.

El objetivo final de la reestructuración es llevar la empresa al nivel de funcionamiento que le permitiría lograr una rentabilidad suficiente.

La reestructuración del complejo inmobiliario implica:

  • determinación de la posición de la empresa en el mercado para ciertos tipos de productos;
  • asignación de partes del complejo de propiedad correspondiente a los tipos de productos producidos;
  • la realización de medidas organizativas encaminadas a identificar los centros responsables de las distintas partes del conjunto inmobiliario;
  • venta de excedentes de propiedad.

Criteria de selección

La identificación oportuna del desequilibrio en las actividades de la empresa es la condición más importante para evitar su completa quiebra:

Los principales criterios a seguir son:
  • el valor total de la propiedad de la empresa, igual a la moneda del balance al inicio y al final del período analizado;
  • el costo de los activos corrientes y no corrientes;
  • el costo de los inventarios del material y la base de producción;
  • la cantidad de capital personal de la empresa;
  • la cantidad de fondos prestados;
  • el volumen de fondos personales en circulación.
Las razones para tomar medidas pueden incluir:
  • sin crecimiento de la moneda del balance al final del período analizado;
  • las tasas de crecimiento de los activos no corrientes superan las tasas de crecimiento de los activos corrientes;
  • el tamaño del capital social de la empresa no alcanza 50 por ciento y en términos de tasas de crecimiento, es inferior al capital prestado;
  • cuentas por pagar en términos de tasas de crecimiento supera las cuentas por cobrar.

Riesgos potenciales

Para las empresas que operan en una economía de mercado moderna, los siguientes riesgos financieros son los más característicos, así como los riesgos de diferente naturaleza, que no les permiten desarrollarse plenamente y pueden conducir a su quiebra:

  • un bajo nivel de eficiencia de gestión debido a la falta de una estrategia a largo plazo y la prioridad de los resultados a corto plazo, empleados poco calificados y desmotivados, gestión financiera ineficaz y gestión de costos financieros;
  • responsabilidad insuficiente de los ejecutivos de la empresa por las decisiones tomadas, el uso efectivo de la propiedad y los resultados de las actividades financieras y económicas ante los fundadores;
  • pequeño tamaño del capital autorizado (en el caso de);
  • la falta de un mecanismo que permita la ejecución efectiva de las decisiones judiciales, especialmente las relacionadas con la ejecución hipotecaria de la propiedad del deudor;
  • unidad insuficiente de la empresa desde el punto de vista del complejo inmobiliario, lo que afecta negativamente su atractivo de inversión;
  • gran gasto en servicios sociales, culturales y de vivienda y comunales;
  • el uso de la práctica de los subsidios cruzados, así como la heterogeneidad de la estructura de costos de producción;
  • falta de información real sobre la situación económica y financiera de la empresa.

Luchando contra un esquema personalizado

La quiebra se utiliza a menudo como una forma de hacerse cargo legalmente de una empresa. En este sentido, la tarea del propietario de la empresa es establecer de manera competente la estructura de su negocio y obtener el apoyo de especialistas calificados que puedan desarrollar medidas para prevenir ataques desde estructuras hostiles. Un negocio construido ideal es cuando los asaltantes, incluso en la etapa de desarrollo, comprenden la inutilidad de los intentos de apoderarse de una empresa.

Uno de los puntos más importantes es evitar una posible fuga de información de la empresa. A pesar de que algunos asaltantes de datos pueden obtener de fuentes abiertas, la información de fuentes internas es de gran valor. Es sobre esta base que en la mayoría de los casos se toma una decisión sobre la posibilidad y conveniencia de la captura.

También es extremadamente importante tener cuidado con sus propias obligaciones crediticias. Es muy recomendable no utilizar la propiedad más valiosa como garantía para que una entidad de crédito no se la quite.

Si el cumplimiento de las obligaciones crediticias a tiempo es imposible, es necesario atender con anticipación la búsqueda de opciones de représtamo, para no comprometer todo el negocio.

Las principales formas de prevenir la quiebra de una empresa.

Direcciones principales

En el proceso de encontrar una manera de prevenir la quiebra de una empresa, es importante realizar un análisis competente de la situación financiera de la empresa.

Esto es necesario para:

  • evaluar la dinámica de la composición, estructura y movimiento de los activos, así como las fuentes de capital social y de deuda, para comprender en qué estado se encuentran;
  • analizar los indicadores absolutos y relativos que caracterizan la estabilidad financiera de la empresa, evaluar cómo cambia su nivel;
  • analizar la solvencia de la empresa y la liquidez de los activos en su balance.

El propósito principal del análisis es la identificación oportuna y la eliminación de las deficiencias en las actividades financieras de la empresa, la búsqueda de reservas para mejorar la situación financiera, aumentar la solvencia de la empresa.

Otro rumbo significativo, cuya posibilidad debe tenerse en cuenta en el contexto de sacar a la empresa de la crisis, que implica su reforma general a través de la implantación de una eficaz política anticrisis financiera, de oferta, de ventas, de precios, de inversión y de personal. .

Enfoques de crisis

Uno de los métodos para prevenir la crisis empresarial es la reorientación oportuna del rumbo de su actividad. Para hacer esto, es necesario de antemano, durante el período de desarrollo estable de la empresa, asignar fondos para la investigación de mercados y la reorientación de las actividades en el momento adecuado.

Sin embargo, dado que esto no siempre es posible, la mayoría de las veces uno tiene que lidiar con estar al borde de una crisis.

Para hacer esto, use uno de los siguientes enfoques:

Actividades útiles

El número de medidas para mejorar la salud de la empresa, mejorar su condición financiera, incluyen:

  • cambios en los métodos y formas de gestión;
  • lanzar la producción de nuevos productos, mejorando su calidad;
  • llevar a cabo una política de marketing más eficaz;
  • minimización de los costos de producción;
  • reducción de las cuentas por cobrar y por pagar utilizando métodos previos al juicio para resolver las relaciones con los acreedores;
  • aumento del porcentaje de fondos propios en el volumen total de activos corrientes;
  • venta de excedentes, equipos y materiales en desuso, producción sin terminar y productos manufacturados;
  • venta de subsidiarias y acciones de otras empresas;
  • suspensión de la construcción de capital;
  • trabajar para ampliar la eficiencia de las exportaciones;
  • optimización del número de empleados en la empresa.

La estrategia de prevención de la insolvencia (quiebra) de la empresa y métodos de previsión de la misma.

La insolvencia (quiebra) de una empresa se entiende como la imposibilidad de satisfacer las reclamaciones de los acreedores por el pago de bienes, obras, servicios, incluida la imposibilidad de garantizar los pagos obligatorios al presupuesto, a los fondos extrapresupuestarios debido a la estructura insatisfactoria de el balance del deudor.

Un signo externo de quiebra (insolvencia) es la suspensión de los pagos corrientes cuando una empresa fracasa o es deliberadamente incapaz de garantizar el cumplimiento de las reclamaciones de los acreedores (según la legislación rusa, dentro de los tres meses siguientes a la fecha de vencimiento).

Hay indicios de un posible deterioro de la situación empresarial. La comparación de los datos de los estados financieros de la empresa con los datos de una serie de períodos de tiempo y los datos promedio de la industria, así como el análisis del balance de la empresa, proporciona información importante. Análisis con la provisión de informes, su baja calidad debe ser el motivo del análisis del proceso de su elaboración. Los retrasos pueden indicar el trabajo ineficaz de los servicios financieros de las empresas, la construcción fallida del sistema de información, lo que aumenta la probabilidad de tomar decisiones ineficaces.

Una señal de quiebra puede ser un sistema inesperado de auditores, tick y cooperación a largo plazo con la misma firma de auditoría.

Los cambios en las partidas del balance, tanto por parte de los pasivos como por parte de los activos, pueden indicar problemas en las finanzas de la empresa. Además, para cada partida del balance, existen tamaños óptimos, y tanto un aumento como una disminución en los montos del balance, en general, un cambio brusco en la estructura del balance puede ser peligroso. La disminución de efectivo en la cuenta corriente de la empresa es definitivamente negativa. Pero un fuerte aumento también puede indicar tendencias desfavorables, por ejemplo, una disminución en las oportunidades de crecimiento y la eficiencia de la inversión.

Un factor alarmante es el aumento de la participación relativa de las cuentas por cobrar en los activos de la empresa, es decir, deuda de clientes, antigüedad de cuentas por cobrar. Esto significa que la empresa está aplicando una política de crédito comercial irrazonable hacia sus clientes o los propios clientes están retrasando los pagos. Los cambios externos en las partidas de las cuentas por cobrar pueden ocultar una concentración desfavorable de ventas a muy pocos compradores, la quiebra de los clientes de la empresa o concesiones a los clientes, etc.

Para evaluar el estado de la empresa, es necesario analizar los datos sobre inventarios. No solo es sospechoso un aumento de las existencias, que a menudo significa un exceso de existencias, sino también una fuerte disminución de las mismas. Esto último puede significar interrupciones en la producción y el suministro y resultar en el incumplimiento de las obligaciones de suministro. Cualquier cambio brusco en las inversiones en inventarios habla de la inestabilidad de la producción.

En general, es necesario controlar las tendencias a la liquidez de la empresa, es decir, su capacidad para cumplir con sus obligaciones actuales. El motivo de una investigación adicional debería ser no solo una disminución de la liquidez, sino también un fuerte aumento de la misma.

En el lado del pasivo del balance, una señal de problemas puede ser un aumento en la deuda de la empresa con sus proveedores y acreedores, cuentas por pagar obsoletas y un reemplazo claro de cuentas por cobrar por cuentas por pagar. Un análisis más detallado puede revelar un cambio desfavorable en la política crediticia en relación con la empresa por parte de prestamistas y proveedores individuales. Los aumentos de puestos para empleados, accionistas y autoridades financieras deberían ser motivo de preocupación por la insolvencia.

Las cuentas de ingresos y ganancias comerciales también pueden indicar problemas. Es malo cuando las ventas están disminuyendo, pero su rápido crecimiento también es sospechoso. Esto último puede significar un aumento de las obligaciones de la deuda, un aumento de la tensión con el efectivo. La ansiedad también puede provocar un aumento de los gastos generales y una disminución de los costes fijos si es más lento que el crecimiento de las ventas.

La ciencia económica moderna tiene en su arsenal una gran cantidad de diversas técnicas y métodos para predecir indicadores financieros. Sin embargo, para un análisis expreso de la situación financiera de una entidad económica, la necesidad de la mayoría de ellos disminuye. Consideremos tres enfoques principales para pronosticar la situación financiera desde la posición de una posible quiebra de una empresa: a) cálculo del índice de solvencia; b) el uso de un sistema de criterios formalizados y no formalizados; c) previsión de indicadores de solvencia.

El índice de Altman es una función de algunos indicadores que caracterizan el potencial económico de la empresa y los resultados de su trabajo durante el período pasado. En términos generales, el índice de solvencia (Z) tiene la forma:

donde los indicadores K1, K2, K3, K4, K5 se calculan de acuerdo con los siguientes algoritmos:

Altman calculó el valor crítico del índice Z a partir de los datos de una muestra estática y ascendió a 2.675. El valor calculado del índice de solvencia para una empresa en particular se compara con este valor. Esto le permite trazar la línea entre empresas y emitir juicios sobre la posible quiebra en el futuro previsible (2-3 años) de algunas (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовым положения других (Z>2,675).

El cálculo del índice de solvencia en su forma más completa solo es posible para las empresas que cotizan sus acciones en las bolsas de valores. Además, una orientación hacia cualquier criterio, incluso uno que sea muy atractivo desde el punto de vista de la teoría, no siempre se justifica en la práctica. Por lo tanto, muchas grandes firmas de auditoría y otras compañías que se dedican a revisiones analíticas, pronósticos y consultoría utilizan sistemas de criterios para sus evaluaciones analíticas. Por supuesto, esto también tiene sus inconvenientes: es mucho más fácil tomar una decisión en un problema de un solo criterio que en un problema de varios criterios. Al mismo tiempo, cualquier decisión predictiva de este tipo, independientemente del número de criterios, es subjetiva, y los valores calculados de los criterios son más información para el pensamiento que incentivos para tomar decisiones inmediatas de naturaleza volitiva.

Como ejemplo, podemos citar las recomendaciones del Comité para la Generalización de la Práctica de la Escucha (Gran Bretaña), que contiene una lista de indicadores críticos para evaluar la posible quiebra de una empresa. Basándonos en los desarrollos de las firmas de auditoría occidentales y refractando estos desarrollos a los detalles domésticos de la introducción de un negocio, podemos recomendar el siguiente sistema de indicadores de dos niveles.

El primer grupo incluye criterios e indicadores, cuyos valores actuales desfavorables y la dinámica de cambio emergente indican posibles dificultades financieras significativas en el futuro previsible, incluida la quiebra. Éstos incluyen:

Pérdidas importantes recurrentes en la principal actividad productiva;

Exceder un cierto nivel de acreedor de algunas cuentas por pagar;

Uso excesivo de fondos prestados a corto plazo como fuentes de financiamiento para inversiones a largo plazo;

Valores persistentemente bajos de ratios de liquidez;

Escasez crónica de capital de trabajo;

La proporción de fondos prestados en la cantidad total de fuentes de fondos aumenta constantemente a niveles peligrosos;

Política de reinversión incorrecta;

Exceder la cantidad de fondos prestados por encima de los límites establecidos;

Incumplimiento crónico de las obligaciones con los inversores, acreedores y accionistas (en relación con la puntualidad del reembolso del préstamo, pagos de intereses y dividendos);

Alta proporción de cuentas por cobrar vencidas;

Existencia de existencias de producción y bienes excedentes y atípicos;

Deterioro de las relaciones con las instituciones del sistema bancario;

Uso (forzado) de nuevas fuentes de recursos financieros en términos relativamente desfavorables;

Uso de equipos con vida útil caducada en el proceso de producción;

Pérdida potencial de contratos a largo plazo;

Cambios desfavorables en la cartera de pedidos.

El segundo grupo incluye criterios e indicadores, cuyos valores desfavorables no dan fundamento para considerar crítica la situación financiera actual; sin embargo, señalan que bajo ciertas condiciones, circunstancias o la falta de medidas efectivas, la situación puede deteriorarse drásticamente. Éstos incluyen:

Pérdida de personal administrativo clave;

Paradas forzadas, así como disrupción del ritmo del proceso productivo y tecnológico;

Falta de diversificación de la empresa, es decir dependencia excesiva de los resultados financieros de la empresa en cualquier proyecto específico, tipo de equipo, tipo de activos, etc .;

Interés excesivo en el éxito y la rentabilidad posibles y predecibles de un nuevo proyecto;

La participación de una empresa en un litigio con un resultado impredecible;

Pérdida de contrapartes clave;

Subestimación de la necesidad de una constante renovación técnica y tecnológica de la empresa;

Acuerdos ineficaces a largo plazo;

Riesgo político asociado con la empresa en su conjunto o sus divisiones clave.

No todos los criterios considerados se pueden calcular directamente a partir de los datos contables; se necesita información adicional. En cuanto a los valores críticos de estos criterios, se deben detallar por industria y subindustria, y su desarrollo puede realizarse luego de la acumulación de ciertos datos estáticos.

5. Selección de una estrategia de prevención de quiebras

Mejorar la posición financiera de una empresa como parte integral de la gestión de situaciones de crisis y quiebras presupone una selección específica de los medios de estrategia y tácticas más eficaces necesarios para un caso específico y una empresa específica. El estudio de la experiencia de superación de situaciones de crisis de muchas empresas permite formular algunos procedimientos generales, obligatorios para cada empresa, a partir de los cuales se pueden distinguir 2 tipos de tácticas más comunes.

Las tácticas defensivas (Fig. 1) se basan en medidas de ahorro, cuya base es la reducción de todos los costos asociados con la producción y las ventas, el mantenimiento de los activos fijos y el personal, lo que conduce a una reducción de la producción en su conjunto. Tales tácticas se utilizan, por regla general, bajo una combinación muy desfavorable de circunstancias externas. Sin embargo, esta táctica, que puede resultar eficaz para empresas individuales que esperan una reactivación de la actividad comercial y unas condiciones de mercado favorables, es inaceptable para la mayoría de las empresas. Es obvio que el uso masivo de tácticas de protección por parte de la mayoría de las empresas provoca una crisis aún más profunda de la economía nacional y, por lo tanto, no conduce al bienestar financiero de las empresas que lo utilizan, lo cual es comprensible; después de todo, las principales causas de la situación de crisis están fuera de la empresa. Las tácticas defensivas de la empresa están limitadas, por regla general, por el uso de medidas operativas apropiadas: eliminación de pérdidas, reducción de costos, identificación de reservas internas, reorganización del personal, fortalecimiento de la disciplina, un intento de resolver los asuntos con los acreedores (aplazamiento deudas) y con proveedores, etc.

Las tácticas ofensivas son más efectivas, es decir, la realización de medidas no tan cooperativas como estratégicas. En este caso, junto con las medidas de ahorro de recursos, se lleva a cabo una comercialización activa, el estudio y conquista de nuevos mercados de venta, el establecimiento de precios más altos, un aumento de los costos para mejorar la producción a través de su modernización, actualización de activos fijos e introducción prometedora. tecnologías.

Al mismo tiempo, se cambia o fortalece la gestión de la empresa, se lleva a cabo un análisis y una evaluación exhaustivos de la situación, si es necesario, se corrigen la filosofía y los principios básicos de la empresa, es decir su estrategia cambia, de acuerdo con lo cual se revisan los programas de producción, se fortalece la posición de la empresa en el mercado y se conquistan nuevos segmentos de mercado, se actualiza la gama de productos. Todo esto se refleja en el concepto desarrollado de recuperación financiera, industrial y de personal, de acuerdo con el cual los programas financieros, de marketing, técnicos y de inversión que permitan incrementar el bienestar financiero de la empresa.

El sistema de quiebras de tipo civilizado incluye no solo a las empresas y socios asociados con todo tipo de obligaciones (acreedores, proveedores, etc.), sino también a las autoridades públicas (Fig. 2). Por supuesto, el papel de estos últimos (si no son propietarios de empresas) difiere del papel de otros participantes en el sistema concursal. Las autoridades estatales deben garantizar el funcionamiento de la seguridad organizativa, judicial (legal) y social del sistema concursal.

La implementación efectiva de las metas y objetivos del sistema concursal presupone el desarrollo de una serie de técnicas y desarrollos metodológicos que estandaricen los principales procesos.

El uso de métodos analíticos (para la elaboración de programas de recuperación financiera, industrial y técnica, gestión, elaboración de planes de inversión, gestión externa, concurso de acreedores, saneamiento, etc.) permitirá un análisis exhaustivo de la situación financiera, el sistema de gestión empresarial. , sus actividades de producción y comercialización.

Arroz. 1. Gestión de crisis empresarial


Arroz. 2. Participantes en el sistema concursal

El término "estrategia" se usa con diferentes significados: como el arte del líder de la lucha social y política, como un plan detallado para llevar a cabo esta lucha. La estrategia define las reglas para la asignación de recursos a largo plazo.

La esencia de la estrategia de gestión anticrisis es utilizar el concepto "del futuro al presente, y no del pasado al futuro". La secuencia de la estrategia anticrisis puede ser la siguiente:

· Formación de la misión de la empresa;

· Desarrollo de la dirección de la empresa, que refleje sus condiciones y capacidades internas;

· Evaluación de factores de competencia;

· Análisis de las actividades de la empresa, la coordinación de sus recursos con el entorno externo;

· Selección de determinadas asignaciones a largo plazo y grandes estrategias que garantizarán el logro de las metas deseadas;

· El uso de medidas estratégicas para abrir reservas;

· Evaluar procesos estratégicos para utilizar la experiencia adquirida en la toma de decisiones posteriores.

La importancia de la estrategia anticrisis para cada empresa está determinada por muchos factores. La gestión estratégica revela el contenido de áreas de actividad prometedoras, gracias a las cuales los miembros de la organización saben cómo y hacia dónde dirigir sus esfuerzos. Sin un plan estratégico, la gestión de las organizaciones se centrará en las actividades diarias, mientras que un competidor, al maniobrar los recursos, asegurará su superioridad durante un largo período en una dirección estratégica.

Los componentes del proceso de estrategia anticrisis son los conceptos de "perfil de la empresa", "cartera", "entorno externo", "meta", "estrategia", "tipo de gestión estratégica", etc.

Las estrategias se pueden clasificar según varios criterios. Entonces, si la empresa no está satisfecha con el tamaño del mercado controlado y el tamaño de las ganancias recibidas, entonces la estrategia de “creación” será apropiada. Su esencia radica en utilizar todo el arsenal de marketing para expandir el mercado y conquistar nuevos segmentos de mercado.

Una estrategia bastante común es el "skimming", que tiene como objetivo un aumento brusco de los beneficios mediante la reducción de la cuota de mercado. De acuerdo con esta estrategia, una parte del mercado se entrega al competidor y el dinero recibido de la venta de empresas comerciales y de ventas va al cajero de la empresa como su ganancia directa.

Algunas empresas utilizan la "estrategia de retención" cuando están satisfechas con el tamaño de la participación de mercado y no quieren o no pueden aumentarla a través de recursos limitados o por otras razones.

Dependiendo del nivel objetivo de los costos de promoción de ventas y la política de precios, las empresas pueden utilizar una estrategia de marketing intensivo o pasivo, selección o penetración generalizada. El enfoque de una empresa para la selección de estrategias está determinado por la fase del ciclo de vida del producto y otros factores.

En la práctica extranjera, tres enfoques de gestión estratégica tienen más peso: empresarial, adaptativo y de planificación.

El tipo empresarial de gestión estratégica se caracteriza por la visión de futuro de un líder que busca activamente nuevas oportunidades, realiza cambios drásticos y toma decisiones responsables. El tipo empresarial es más común en empresas que son de nueva creación y tienen líderes fuertes, o que se encuentran en una situación financiera desesperada tratando de salir de una crisis. En un tipo de gestión empresarial, el grado de gestión depende en gran medida de la orientación de la alta dirección, las cualidades personales, cuyo poder y conciencia permite superar las dificultades y realizar cambios. Los líderes fuertes que van en contra de la política de innovación de la empresa deben ser despedidos.

El tipo adaptativo de gestión estratégica se basa en elaborar métodos cuidadosos para responder a los problemas y buscar oportunidades para su solución coherente. Este tipo de gestión es utilizado principalmente por los jefes de empresas con una economía establecida, quienes también son miembros de coaliciones y bloques al mismo tiempo. Hasta cierto punto, esto puede dificultar la obtención de un acuerdo sobre objetivos estratégicos claramente expresados ​​y planes diseñados para un período prolongado. Los franquiciadores suelen dictar sus políticas y planes a las empresas matrices. El tipo adaptativo es efectivo bajo la condición de condiciones externas estables o la posibilidad de llegar fácilmente a un acuerdo entre los miembros de la coalición. En un enfoque adaptativo, el grado de aplicación de las innovaciones depende de la capacidad de los gerentes para alinear algunos de los objetivos principales con los estratégicos básicos que se definieron anteriormente. Los líderes de un nivel inferior deben tener cierto margen de maniobra para hacer una estrategia segura; un plan demasiado detallado se interpone en el camino.

La formación de un tipo de planificación de gestión estratégica anticrisis implica un análisis comparativo sistemático, el desarrollo de soluciones y estrategias. Al hacerlo, los ejecutivos a menudo involucran a los planificadores en el desarrollo de estrategias. La tarea del tipo de gestión planificada es una evaluación objetiva de la situación externa para poder influir de manera efectiva en ella. Este tipo de gestión es propio de las grandes empresas que cuentan con recursos suficientes para realizar análisis comparativos detallados. Su ambiente interno contribuye al logro de acuerdos sobre los principales temas de actividad, y su alta estabilidad contribuye a la formación e implementación cuidadosa de las estrategias adoptadas.

El tipo de gestión estratégica afecta el nivel de innovación en las actividades de las empresas. En el contexto de la gestión estratégica, la innovación es importante porque una empresa que no ha utilizado nuevas ideas durante mucho tiempo se queda atrás de sus competidores, especialmente en las condiciones actuales que están cambiando rápidamente.

Una estrategia de gestión anticrisis será eficaz si su tipo corresponde a una situación concreta y la evidencia de otras condiciones.

El primero es la capacidad de simular una situación. Se trata de la capacidad de comprender los patrones de interacción entre las necesidades, la demanda de los consumidores, las actividades de los competidores y la calidad de sus productos y las necesidades de su propia empresa y su capacidad para satisfacer las necesidades de los clientes. Es decir, el análisis es parte del pensamiento estratégico. La capacidad de pasar de lo competitivo a lo abstracto y en la dirección opuesta es una condición importante para la competencia en el tema de la gestión estratégica.

La segunda condición es la capacidad de determinar la necesidad de cambio. Aquí se necesitan habilidades:

· Voluntad de responder a las tendencias que surgen como resultado de factores conocidos en la industria;

· Inteligencia y creatividad, que permiten, a partir de la consideración de las combinaciones de cantidades conocidas y desconocidas, preparar a la empresa para actuar en situaciones impredecibles, para encontrar oportunidades para incrementar su competitividad.

La tercera condición es la capacidad para desarrollar una estrategia de cambio. Definir y dar forma a una estrategia es un proceso intelectual, un proceso para encontrar una opción aceptada y un proceso creativo.

La cuarta condición: la capacidad de gestión estratégica es la capacidad de utilizar métodos confiables en el proceso de cambio. Muchos modelos estratégicos se basan en la investigación de operaciones y otros métodos económicos y matemáticos.

La quinta condición es la capacidad de traducir la estrategia en realidad; de lo contrario, los esfuerzos mentales y creativos pueden ser superfluos. La estructura y el dinamismo son correctos, dos condiciones complementarias que aseguran la prisa.

Para implementar estrategias, dependiendo de las condiciones específicas, se utilizan los siguientes modelos: gestión intraempresarial en un entorno externo tranquilo; la gestión en un mercado dinámico, la transformación del progreso científico y tecnológico en un factor operativo permanente de desarrollo; un modelo que se adapta a las amenazas y oportunidades espontáneas del entorno externo.

Hoy, la elección de un modelo de estrategia empresarial en un entorno cada vez más competitivo es cada vez más importante. El desarrollo de una estrategia eficaz de ventajas en el mercado debe cambiar de opinión mediante un análisis exhaustivo de la competitividad de la empresa, la evaluación de factores externos e internos. Esta evaluación se puede lograr mediante un análisis de fortalezas y debilidades, así como mediante la identificación de oportunidades y amenazas de mercado. En este caso, la oportunidad se considera una condición externa. Lo que representa una perspectiva significativa para mejorar la posición de la empresa en relación con los competidores.

La estrategia de marketing de la empresa durante el período del procedimiento de recuperación financiera tiene como objetivo maximizar la adaptación del proceso de producción y venta a los requisitos del mercado.

La esencia de la estrategia de marketing anticrisis es promover los objetivos más importantes en la industria, la producción, la política de precios y la determinación de las direcciones generales de la actividad comercial de la empresa.

La planificación estratégica es el componente más importante del proceso de gestión empresarial de una empresa que se encuentra en un estado de crisis. El resultado de la planificación es la definición de metas y medidas a largo plazo para su implementación. La prerrogativa en la planificación estratégica de marketing pertenece al órgano de gobierno supremo de una entidad económica.

La estrategia de marketing se basa en estos importantes conceptos:

· Asignación de mercados objetivo específicos (segmentación del mercado);

· Selección de mercados objetivo;

· Elección de métodos para ingresar al mercado;

· Elección de los medios de marketing;

· La elección del tiempo de comercialización.

El plan de marketing es un programa de acción y contiene tareas específicas que deben realizarse en los períodos apropiados, no solo para toda la empresa, sino también con divisiones y términos individuales en la mitad del período de planificación.

Una condición inseparable para la implementación de estrategias y tácticas de marketing es la formación de un control sistemático, que consiste en determinar qué tan cerca están orientados los productos, recursos y propósito de la empresa a aquellos mercados que representan las mejores oportunidades para la misma.

Las prioridades de la estrategia y tácticas de marketing de la empresa durante el período del procedimiento de recuperación financiera están determinadas por muchos factores, incluidos los detalles de las condiciones del mercado. Entonces, durante un período de crecimiento del mercado en declive, cuando las peculiaridades de su coyuntura son una disminución de la demanda del consumidor y su elasticidad creciente del precio y el nivel de servicio, una disminución de la rentabilidad, una intensificación de la competencia, las tareas prioritarias del marketing pueden ser :

· Ahorro en costes de marketing para evitar proyectos no rentables. Al mismo tiempo, para las empresas con un ciclo de producción largo, que se especializan en pedidos de consumidores, el mayor efecto de la reducción de costos se puede obtener en los segmentos de mercado de bajo volumen, para los grandes: cuando se atiende a un comprador masivo, se desarrollan estrategias para cambiar los precios. en relación con las políticas de precios de la competencia;

· Un cambio en el énfasis en la innovación hacia la conservación de recursos, porque una desaceleración en el crecimiento del mercado obliga a prestar más atención a la reducción de costos, lo que aumenta la importancia de la innovación, y una disminución en los precios de los productos (al reducir los costos);

· Incremento de las ventas a los clientes "conquistados" mediante la mejora de la calidad de los productos y servicios, liberación de modificaciones que satisfagan las necesidades específicas de los clientes;

· Orientación comercial hacia la adquisición de activos de competidores débiles, lo que debería permitir incrementar las ganancias;

· Acceso a mercados externos, que pueden traer volúmenes de ventas adicionales debido a mano de obra barata y materias primas de tecnología más moderna y otros factores de las ventajas del país donde se ubica el negocio.

Una de las condiciones para la recuperación financiera de una empresa es planificar la gama de productos actual y futura, lo que permite obtener la tasa de retorno requerida.

En la etapa de recuperación financiera de la empresa, junto con la búsqueda de nuevos tipos de productos, puede haber una búsqueda de formas de reducir el costo de los productos que ya se están produciendo, expandir y aumentar la rentabilidad de la producción. En este sentido, la planificación de la facturación y las ventas de productos es de gran importancia.

Para las empresas que se encuentran en una situación financiera difícil, una de las condiciones importantes para elegir los canales de comercialización y venta de productos será el procedimiento de pago.

Al planificar el proceso de circulación de productos básicos, los incentivos materiales para los empleados de los departamentos de ventas de la empresa se pueden utilizar para aumentar significativamente el volumen de ventas de productos. Entre las medidas anticrisis, reviste especial importancia la disponibilidad de información sistemática sobre el estado de la venta final de productos a través de la red de comercio minorista. El desarrollo de precios y la política de precios se lleva a cabo sobre la base de los objetivos de marketing de la empresa, teniendo en cuenta muchos factores que afectan el estado del mercado.

El requisito más importante en el desarrollo de la parte de marketing de un plan de negocios para la recuperación financiera de una empresa es la justificación convincente del efecto económico.

La tarea principal de desarrollar una estrategia de marketing para un plan de negocios es la necesidad de prever medidas para prevenir situaciones de crisis en las actividades de las empresas en la etapa de planificación y, en casos de situaciones de crisis, para prevenir el riesgo de quiebra. Entre estas medidas, cabe destacar:

· Desarrollo de varios planes de acción, teniendo en cuenta situaciones atípicas del mercado;

· Seguimiento sistemático y uso de sus resultados en la elección de una posición competitiva en el mercado;

· La evidencia de los contratos celebrados para el suministro de componentes y la venta de productos terminados;

· Venta de construcciones sin terminar, equipos y materiales excedentes;

· Reducción de cuentas por cobrar;

· Evaluación de riesgos en la etapa de ejecución del proyecto y desarrollo de medidas para su prevención y aseguramiento.

6. Diagnóstico de la situación financiera de la empresa 6.1 Breves características de la empresa

Se desarrolló un proyecto para la creación de una fábrica de confitería "Confitería".

"Confectioner" produce una variedad de productos de confitería: galletas, rollos de gofres, malvaviscos, dulces orientales, dulces, pan de jengibre, grageas.

En la producción de productos, el foco principal estuvo en las galletas, pero no tienen una gran demanda, y se muestra un mayor interés en los rollos de gofres. En la actualidad, la demanda de rollos de obleas supera la oferta.

El número de empleados fue de 65 personas, luego esta cifra aumentó a 188 personas. La planta emplea actualmente a 240 personas.

Los consumidores de los productos de la planta son mayoristas, empresas comerciales y una red de empresarios privados.

En la actualidad, los especialistas de OOO "Confectioner" están trabajando mucho en el desarrollo de nuevos tipos de productos. Todos los productos de OOO "Confitería" se fabrican únicamente con materias primas nacionales, respetuosas con el medio ambiente, sin aditivos importados.

En un futuro próximo, la compañía planea mejorar la calidad de sus productos y desarrollar nuevos tipos de productos. La planta se esfuerza por satisfacer la demanda en los mercados existentes tanto como sea posible, y también está desarrollando activamente mercados para sus productos en otras regiones.

6.2 Cálculo de ratios financieros

Analizaremos la situación financiera de OOO "Confectioner" con el fin de evaluar la estructura satisfactoria del balance, la posibilidad de catalogar la empresa como en quiebra, así como la posibilidad de restablecer la solvencia durante un período determinado.

Analizaremos la estructura de los activos sobre la base de los datos de la Tabla 1. La tabla muestra los valores absolutos por tipos de activos, su participación en el valor total de los activos, cambios en valores absolutos y pesos específicos, valores y cambios en la relación de activos corrientes y no corrientes para la presentación de informes. período. La columna 8 de la tabla refleja la participación de los cambios para cada tipo de activo (no corriente, circulante) en el cambio en el valor total de los activos de la empresa. En el transcurso del análisis de la información proporcionada en la columna, se averigua el tipo de inmueble, para incrementar a cuál fue más dirigido el incremento en las fuentes de los fondos de la organización.

tabla 1

Análisis de la estructura de activos

La estructura de los pasivos se caracteriza por el coeficiente de autonomía y el coeficiente de fondos propios y prestados, para cuyo cálculo es necesario tomar capital social real y fondos prestados ajustados.

En la tabla se presenta el cálculo del patrimonio real y los fondos prestados ajustados. 2 y 3.

Se realiza un análisis preliminar de la estructura de los pasivos sobre la base de los datos de la Tabla. 4, similar a la mesa. 2 para analizar la estructura de activos. La columna 8 de la tabla refleja la proporción de cambios para cada tipo de fuentes de fondos (propios, tomados en préstamo) en el cambio en la cantidad total de fuentes de fondos de la organización. Como resultado del análisis de la información en esta columna, se determina qué tipo de fuente de fondos, propia o prestada, tiene el mayor impacto en el aumento de la propiedad de la empresa para el período del informe.

Tabla 2

Equidad real

Indicadores para el comienzo del año Al final del año Cambios
1 2 3 4
1. Capital y reservas 1 500 000 1 500 000 0
2. Ingresos diferidos 0 0 0
3. Fondos de consumo 9 552 294 -9 258
4. Pérdidas 0 36 324 852 36 324 852
5. Valor en libros de las acciones propias recompradas a los accionistas 0 0 0
6. Deuda de participantes (fundadores) por aportes al capital autorizado 119 337 0 -119 337
7. Fondos y recibos para fines específicos 0 0 0
8. Equidad real 1 390 215 -34 824 558 -36 214 773

Tabla 3

Deuda ajustada

Indicadores para el comienzo del año Al final del año Cambios
1 2 3 4
1. Pasivo a largo plazo 0 0 0
2. Pasivo a corto plazo 1 616 256 59 487 800 57 871 544
3. Fondos y recibos para fines específicos 0 0 0
4. Ingresos diferidos 0 0 0
5. Fondos de consumo 9 552 294 -9 258
6. Fondos prestados ajustados 1 606 704 59 487 506 57 880 802

Cuadro 4

Análisis de la estructura de pasivos

6.3 Análisis de solidez financiera

La diferencia entre el capital social real y el capital autorizado es el principal indicador inicial de la estabilidad de la situación financiera. Calculemos este indicador para la empresa analizada.

A principios de año, la diferencia era: 1.390.215 - 1.500.000 = -109.785; y al final del año -34,824,558 - 1,500,000 = -36,324,558.La falta de capital social real es obvia.

La siguiente tarea después de analizar la disponibilidad y suficiencia de capital social es analizar la disponibilidad y suficiencia de fuentes para la formación de reservas. El análisis de la oferta de reservas con fuentes se realiza sobre la base de tabla. 5


Cuadro 5

Análisis de resistencia de la fuente

Indicadores para el comienzo del año Al final del año Cambios
1 2 3 4
1. Equidad real 1 390 215 -34 824 558 -36 214 773
2. Activos no corrientes y cuentas por cobrar a largo plazo 262 981 21 082 481 20 819 500
3. Disponibilidad de capital circulante propio 1 127 234 -55 907 039 -57 034 273
4. Pasivo a largo plazo 0 0 0
5. Disponibilidad de fuentes de formación de reservas a largo plazo 1 127 234 -55 907 039 -57 034 273
6. Préstamos a corto plazo y fondos prestados 1 284 311 9 241 236 7 956 925
7. El valor total de las principales fuentes de formación de reservas. 2 411 545 -46 665 803 -49 077 348
8. Existencias totales 386 682 2 323 458 1 936 776
9. Excedente (+) o escasez (-) de capital circulante propio 740 552 -58 230 497 -58 971 049
10. Excedente (+) o escasez (-) fuentes de formación de reservas a largo plazo 740 552 -58 230 497 -58 971 049
11. Excedente (+) o escasez (-) del valor total de las principales fuentes de formación de reservas 2 024 863 -48 989 261 -51 014 124
12. Número del tipo de situación financiera según la clasificación 1 4 NS

6.4 Análisis de solvencia y liquidez

La solvencia de la empresa actúa como una manifestación externa de la estabilidad financiera, cuya esencia es la provisión de activos circulantes con fuentes de formación a largo plazo.

Para evaluar la solvencia de una empresa se utilizan tres indicadores relativos que se diferencian en el conjunto de activos líquidos considerados como cobertura de pasivos de corto plazo. La solvencia total de una empresa se define como la capacidad de cubrir todos los pasivos de la empresa (a corto y largo plazo) con todos sus activos. Estos coeficientes se resumen en la tabla. 6.

Tabla 6

Análisis de la solvencia de la empresa

Las disposiciones metodológicas para evaluar la situación financiera de las empresas y establecer como criterio una estructura de balance insatisfactoria son tres coeficientes: el coeficiente de liquidez corriente, el coeficiente de capital y el coeficiente de recuperación (pérdida) de solvencia.

El índice de liquidez corriente corresponde al índice de cobertura calculado en la tabla. 6.

Como valor de los activos circulantes propios se utilizó el indicador de disponibilidad de activos circulantes propios (Cuadro 5).

A principios de año, el ratio de capital contable era:

,

y al final del período sobre el que se informa

.


El valor estándar de este coeficiente es mayor o igual a 0,1.

Ratio de recuperación de solvencia basado en 6 meses:

,

así como el coeficiente de pérdida de solvencia a razón de 3 meses:

.

El valor de este coeficiente también es significativamente más bajo que la norma.

El conocimiento de los informes de la empresa analizada da una idea de los resultados insatisfactorios de sus actividades. La participación de la pérdida total en los activos de la empresa al final del año fue del 59,56%, como se puede ver en la Tabla 1.

Analizando la estructura de los activos de la compañía, cabe señalar un cambio brusco y significativo en la ratio de activos corrientes y no corrientes de 10,85 al inicio del año a 0,17 al final del año. Esto fue una consecuencia de un aumento significativo en el valor de los activos no corrientes de UAH 262 "981" a UAH 21 "082" 481 UAH, la participación de este tipo de activos en el monto total de la propiedad al final del informe. período ascendió a 34,57% de acuerdo con la Tabla 1. El cambio en este índice en sí mismo aún no habla del deterioro de la condición financiera, sin embargo, considerando este indicador en el sistema de resultados generales de las actividades financieras y económicas de la empresa, el El lado negativo de este cambio es claramente visible.

La estructura del pasivo se caracteriza por el ratio de autonomía y el ratio de fondos propios y prestados. Límites normales para ratios :, significa que los pasivos de las organizaciones pueden cubrirse con sus propios fondos. Al inicio del año, el coeficiente de autonomía, igual a 0.46 según la Tabla 4, ya no corresponde a la norma, y ​​al final del año su valor es generalmente negativo: -1.41. La misma dinámica en la relación de capital y fondos prestados, su valor negativo al final del año confirma una vez más la estructura insatisfactoria del balance de OOO Confectioner. Los valores de los coeficientes indican la imposibilidad de cubrir los pasivos de la empresa con recursos propios.

Los valores negativos de estas razones se obtienen debido al valor negativo del capital social real, cuyo cálculo se muestra en la Tabla 2. La tabla muestra claramente que al final del año la empresa no tenía fondos propios. debido a las pérdidas incurridas durante el período.

Se pueden sacar conclusiones similares al analizar la diferencia entre el capital social real y el capital autorizado, de acuerdo con la Tabla 2, que es el principal indicador inicial de la estabilidad de la situación financiera de la organización. De ahí se sigue que ni siquiera se cumple la condición mínima para la estabilidad financiera de la empresa.

Analizando la provisión de reservas con fuentes de su formación, también se observa un fuerte deterioro de la situación. Entonces, si al comienzo del año a este respecto la empresa tenía una estabilidad financiera casi absoluta, entonces al final del período de informe los tres indicadores de la provisión de reservas con las fuentes de su formación tienen valores negativos. Esto indica una falta extrema de fondos y caracteriza la situación financiera como una crisis, en la que la empresa está al borde de la quiebra.

Para llegar a una conclusión final sobre la solvencia de la empresa, es necesario analizar una serie de ratios de liquidez, con base en la tabla 6.

Ya a principios de año, la situación financiera de la empresa puede considerarse insatisfactoria, ya que el índice de liquidez absoluta, el índice de cobertura y el índice de solvencia total son inferiores a sus valores estándar. La única excepción es el índice de liquidez ajustado, que caracteriza la capacidad de pagar los pasivos a corto plazo también a expensas de las cuentas por cobrar a corto plazo. Sin embargo, la presencia de cuentas por cobrar indica dependencia financiera de sus contrapartes, lo que es un factor negativo en el contexto de una crisis generalizada de impagos.

Al final del período de reporte, todos los índices de liquidez y solvencia tienen valores significativamente más bajos de lo permisible, lo que indica claramente un estado de crisis profunda de la empresa y es la base para reconocerla como insolvente.

La base para reconocer la estructura del balance de la empresa como insatisfactoria, y la empresa como insolvente, es también el valor de la relación de capital al final del período de informe inferior a 0,1.

Ante estos motivos, el ratio de recuperación de solvencia, determinado con base en el valor del período de recuperación de solvencia, igual a seis meses, y el valor establecido del ratio de liquidez corriente (ratio de cobertura), igual a dos, tiene un valor de menos que uno. Esto indica que la empresa no tiene una oportunidad real de recuperar su solvencia.

Por lo tanto, el análisis de la situación financiera de OOO "Confitería" atestigua la situación de crisis extremadamente difícil de la planta. En esta situación, se le pueden aplicar procedimientos concursales. Los intentos de recuperar la solvencia de la empresa en el marco de la gestión externa no redundarán en un aumento significativo de la eficiencia de sus actividades dentro de los plazos previstos por la ley para estos procedimientos.

Considerando que los productos de la empresa tienen demanda; la planta está equipada con equipos modernos que permiten producir productos competitivos de alta calidad; la empresa pertenece a la industria alimentaria, que no requiere inversiones de capital importantes y se caracteriza por un retorno de la inversión relativamente rápido debido a un ciclo de producción corto, considero la salida más adecuada en esta situación para vender la empresa (negocio) de el deudor. Esto permitirá preservar la planta como un solo complejo productivo y tecnológico y salir de la situación con las menores pérdidas sociales, conservando el colectivo laboral. Esta opción es más coherente con el objetivo de los procedimientos de quiebra en una economía de mercado, que es facilitar la transición de la propiedad de entidades económicas ineficaces a entidades eficientes. Depende del inversor.

En el curso del estudio y presentación en el trabajo de curso de los temas relacionados con la quiebra de empresas, así como las medidas para eliminar el peligro de quiebra, se pueden extraer las siguientes conclusiones.

En la etapa inicial de la crisis, la empresa no está incluida en el procedimiento concursal, pero se trata de restaurar la solvencia de la empresa.

La aplicación del término "quiebra" significa el establecimiento de la insolvencia financiera de una empresa en un procedimiento judicial, es decir, E. su incapacidad para atender oportunamente las demandas formuladas en su contra y cumplir con sus obligaciones presupuestarias.

De lo dicho en el trabajo, podemos concluir que el núcleo de la estrategia anticrisis, en cualquier dirección que se desarrolle, es el estilo de ataque: una actualización dura y decisiva de las tecnologías - gestión de ventas, etc. “Los atacantes ganan” es el principio fundamental de la estrategia anticrisis.

La gestión anticrisis aplicada durante el período de reorganización previa al juicio y en el proceso de quiebra no se opone en modo alguno a los métodos de gestión regular. Pero tiene una serie de características; su especificidad en las áreas de estrategia anticrisis y gestión de personal no agota todas las características de la gestión en una situación de crisis, pero es en estas áreas de gestión donde se manifiesta con mayor claridad.

De hecho, la gestión de crisis es diferente a la normalidad. Todo el arsenal de enfoques y métodos de este último está dirigido al desarrollo y supervivencia de la empresa en el aspecto de largo plazo (que incluye, entre otras cosas, evitar una crisis), mientras que los métodos del primero están dirigidos exclusivamente a no superando una crisis ya inminente, asegurando la supervivencia en el corto plazo.

Así, la quiebra es uno de los mecanismos legales para renovar y reformar nuestras empresas; es un mecanismo de desarrollo a través de una redistribución efectiva de la propiedad. La quiebra no siempre significa la liquidación de una empresa.

La institución de la quiebra sirve para eliminar las entidades no rentables de la rotación civil, independientemente de si esto le dará al estado algún beneficio, y restablecer el funcionamiento normal de las potencialmente rentables, incluso si esto está asociado con ciertos costos.


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...: luego de iniciada la causa, satisfizo parte de las reclamaciones por lo que el monto restante era inferior a 500 salarios mínimos. El tribunal rechazó la solicitud. Sin embargo, la Ley de RF "Sobre la Insolvencia (Quiebra) de Empresas" prevé un método igualmente controvertido para iniciar procedimientos de insolvencia, a petición del fiscal. En este asunto, nuestra legislación está reñida con la del mundo ...




Y el estado. En segundo lugar, la ley debería ayudar a restablecer la situación financiera de un deudor que experimente dificultades temporales con un potencial financiero significativo. 1.2. Razones de la quiebra de muchas empresas rusas y la salida de la crisis En una economía planificada, cuando todo lo que nos rodea pertenecía a un solo propietario: el Estado, el concepto de "quiebra" era algo para nosotros ...

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