Mõistet “turvalisus” võib vaadelda majanduslikust ja juriidilisest vaatepunktist. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik ütleb, et see on kehtestatud vormis dokument, mis tõendab omaniku omandiõigust ettevõtte aktsiale. Majanduskategooriana on keskpangal mitmeid eristavaid tunnuseid. Nende klassifikatsioon aitab paljastada ringluse olemuse, tüübid ja reeglid.

Sisuliselt

Tagatisraha on omaniku õigusi omandile tõendav sertifikaat, mille müük või võõrandamine toimub ainult dokumendi esitamisel. Ilmekas näide on tegevus. Sertifikaadi omanikul on õigus saada osa organisatsiooni kasumist ja varast selle likvideerimise korral. Juriidilise kategooriana tõendab keskpank vara omandiõigust, valitsemist, üleandmist või vastuvõtmist.

Väljalasketaseme turvamärk:

  • kehtestab õiguste kogumi;
  • emiteeritud emissioonid;
  • on samad mahud ja õiguste teostamise tähtajad, olenemata sertifikaadi ostmise ajast.

Majanduslikuna iseloomustab seda likviidsus, kasumlikkus, vahetuskurss ja usaldusväärsus. Sertifikaate väljastatakse (väljastatakse), müüakse ja ostetakse ning ka lunastatakse (tühistatakse).

Liigid

Hästi läbimõeldud tunnuste klassifikaator võimaldab korrektselt korraldada väärtpaberitehingute arvestust, kontrollida nende liikumist ja tõhusalt kasutada neid ringluses.

Sign Sordid
Päritolu Esmane (esmakordselt turuleilmumine) ja sekundaarne
Tähtaeg Kiireloomuline ja piiramatu
Vorm Paber- ja mittedokumentaalfilm
Seotus Kodu- ja välismaised
Tüüp Investeerimine (aktsiad, võlakirjad, futuurid jne) ja mitteinvesteerimine (arved, tšekid)
Omamine Tootjale, registreerida ja tellida
Vabasta Emiteeritud ja mitteemiteerivad väärtpaberid
Omandi liik Riik, ettevõte
Läbiräägitavus Vabalt kaubeldav ja mitteturustatav
Riski tase Riskivaba ja riskantne

Emissiooniklassi väärtpaberid ja emissioonitegevused

Art. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artiklis 143 on esitatud loetelu sertifikaatidest, mis väljastatakse suurtes kogustes kohustuslike üksikasjadega erivormidel. Aktsiaväärtpaberite hulka kuuluvad aktsiad, võlakirjad, tšekid, hoiusertifikaadid ja konossemendid. Vaatame neid üksikasjalikumalt.

Varud- need on keskpangad, mis tagavad omaniku õigused saada osa tulust intressidena ja osaleda organisatsiooni juhtimises.

Võlakirjad– tegemist on emissiooniklassi väärtpaberitega, mis kinnitavad omaniku õigust saada dokumendis märgitud perioodi jooksul sertifikaadi nimiväärtus ja fikseeritud intressitulu.

Hoiustõend- see on panga kirjalik tõend raha deponeerimise kohta, mis tõendab omaniku õigust teatud aja möödudes raha tagasi saada, samuti intressid.

Konossement– see on dokument, mis sisaldab kaubaveolepingu tingimusi.

Kohalik omavalitsus, täitevorgan (omab väärtpaberite emiteerimise õigust ja nende eest vastutuse võtmist nende omanike ees neile antud õiguste teostamiseks). Laenu väljastades võivad väljaandjad olla valitsus- ja äriüksused. See võib olla ka üksikisik (üksikettevõtjana), kes emiteerib võlakirju. Seega on emitent üsna lai mõiste. Lühidalt öeldes - väärtpaberite emiteerimine, nendest tulenevate kohustuste täitmine ja olemine

Suurim emitent on riik. Seda esindab rahandusministeerium. Tema emiteeritud väärtpabereid peetakse kõige tulusamaks, kuna ta täidab nende suhtes alati oma kohustused. Raha paigutamise risk on minimaalne, kasumlikkus kõrge, neil on absoluutne likviidsus. Seetõttu on riigi loodud väärtpaberid Venemaa aktsiaturul juhtivad positsioonid.

Väga likviidseid väärtpabereid emiteerivad vabariiklikud ja munitsipaalasutused, samuti riigi poolt toetatavad valitsusvälised üksused.

Börsil on väärtpaberid kaup, emitent on müüja. Üks neist toodetest on aktsiad. Neid toodavad suured JSC-d. Moodustamise ajal saate emiteerida aktsiaid alates kümnest tuhandest. Nende hinnad kõiguvad kogu aeg, seega on võimatu usaldusväärselt väita (enamiku aktsiate kohta), et tegemist on usaldusväärse investeeringuga. Kõige nõutumad on suurimate tootmisorganisatsioonide aktsiad. Näiteks Gazprom. Nende vahetuskurss on stabiilne ja ei allu kriitilistele kõikumistele.

Pangad ei emiteeri mitte ainult aktsiaid, vaid ka hoiusertifikaate, veksleid ja hoiusertifikaate. Keskpank tegeleb pangatähtede (teatud krediidiväärtpaberite) emiteerimisega. Reeglina enamik pankade väärtpabereid börsil ei kaubelda.

Emitentide nimekirjas on investeerimisfondide (ühisinvesteeringufondide) fondivalitsejad, kuid neil ei ole veel väärtpaberiturul märkimisväärset kohta. Võib-olla olukord aja jooksul muutub.

Emitendi poolt emiteeritavate väärtpaberite arv on piiratud. See on kindlaks määratud Vene Föderatsiooni väärtpaberite emissiooni seadusega. Iga heitkoguseid tootv organisatsioon peab esitama Venemaale aruande (FSFM). See on koostatud teatud kujul. Emitendi aruanne sisaldab väärtpaberiomanike registrit, teavet üksuse enda ja seda kontrollivate organite kohta. Registri andmed esitatakse üks kord aastas (kuni 15. veebruarini).

Teave väärtpabereid emiteeriva üksuse (ja selle audiitorite) kohta esitatakse föderaalsele finantsturgude talitusele kvartaliaruande vormis. Aruanne avaldatakse meedias, et kõik aktsionärid oleksid sellega kursis. Emitendi kvartaliaruannet reguleerib väärtpabereid emiteerivate emitentide teabe avalikustamise eeskiri.

Nagu näeme, ei ole emitent mitte ainult väärtpaberite emiteerimisega tegelev isik, vaid ka isik, kes vastutab mitte ainult nende omanike, vaid ka riigi ees.

1. lehekülg 2-st

,

1. Emissiooniklassi väärtpaberite mõiste, väljalaske kord

Kooskõlas Art. 1 22. aprilli 1996. aasta föderaalseadus nr 39-FZ “Väärtpaberiturul” emissiooniklassi väärtpaber – mis tahes väärtpaber, sealhulgas sertifitseerimata paber, mida iseloomustavad samaaegselt järgmised omadused:
- koondab kogumi varalisi ja mittevaralisi õigusi, mis kuuluvad sertifitseerimisele, loovutamisele ja tingimusteta rakendamisele vastavalt föderaalseadusega kehtestatud vormile ja korrale;
- avaldatud väljaannetes;
- omab ühe emissiooni piires võrdse mahu ja õiguste teostamise tähtaegu, sõltumata väärtpaberi omandamise ajast;
- koondada rahuldamisele, loovutamisele ja tingimusteta rakendamisele kuuluvate varaliste ja mittevaraliste õiguste kogum kehtivate õigusaktidega kehtestatud vormis ja korras.
Emissiooniklassi väärtpaberitega tagatud õiguste sertifitseerimise, loovutamise ja teostamise vorm ja kord määratakse kindlaks Vene Föderatsiooni föderaalseadusega "Väärtpaberituru kohta" ning need on märgitud väärtpaberite emissiooni otsuses.
Emissiooniklassi väärtpabereid võib emiteerida ühel järgmistest vormidest:
- nimelised väärtpaberid emissiooni dokumentaalses vormis (registreeritud dokumentaalsed väärtpaberid);
- emissiooni nimelised sertifitseerimata väärtpaberid (registreeritud sertifitseerimata väärtpaberid);
- esitajaväärtpaberid emissiooni dokumentaalses vormis (dokumentaalsed esitajaväärtpaberid).
Föderaalseadus “Väärtpaberituru kohta” näeb ette, et emissiooniklassi väärtpaberite dokumentaalses vormis on sertifikaat ja väärtpaberite emiteerimise otsus väärtpaberiga tagatud õigusi tõendavad dokumendid. See sõnastus on vale, kuna omanike õigusi peavad tõendama väärtpaberid ise, mitte neist tuletatud väärtpaberid - sertifikaadid. Lisaks tuleneb sellest sättest, et iga väärtpaberiga peab kaasnema selle väljastamise otsus. See on ebareaalne ning meie hinnangul on vaja muuta seadust, et selgitada, et väärtpaberiga tagatud õigusi tõendavad dokumendid on vastavad kõiki üksikasju sisaldavad väärtpaberid.
Emissiooniklassi väärtpaberite mittedokumentaalsel kujul on väärtpaberite väljalaskmise otsus väärtpaberiga tagatud õigusi tõendav dokument.
Emitendi valitud väärtpaberivorm peab olema selgelt määratletud selle asutamisdokumentides ja (või) väärtpaberite emissiooni otsuses ja väärtpaberite emiteerimise prospektis.
Nende nõuete täitmata jätmine emitendi poolt on aluseks väärtpaberite emissiooni registreerimisest keeldumiseks/
Emissiooniklassi väärtpaberite dokumentaalsel kujul väljastamisel võib nende omanikule väljastada kõigi tema ostetud väärtpaberite kohta ühe sertifikaadi, millel on märge nende kogukoguse, kategooria ja nimiväärtuse kohta.
Väärtpaberisertifikaat on emitendi poolt välja antud dokument, mis tõendab õiguste kogumit selles märgitud arvule väärtpaberitele.
Emissiooniklassi väärtpaberi sertifikaat peab sisaldama järgmisi kohustuslikke üksikasju:
- väärtpaberite liik;
- emissiooniklassi väärtpaberite riiklik registreerimisnumber;
- emitendi kohustus tagada omaniku õigused, kui omanik järgib Vene Föderatsiooni õigusaktide nõudeid;
– märge käesoleva sertifikaadiga tõendatud emissiooniklassi väärtpaberite arvu kohta;
- selle riikliku registreerimisnumbriga emiteeritud väärtpaberite koguarvu märge;
– märge selle kohta, kas emissiooniklassi väärtpaberid emiteeriti dokumentaalsel kujul koos kohustusliku tsentraliseeritud säilitamisega või dokumentaalsel kujul ilma kohustusliku tsentraliseeritud säilitamiseta;
– märge selle kohta, kas emissiooniklassi väärtpaberid on nimelised või esitajaväärtpaberid;
- väljaandja pitsat;
- väljaandja juhtide allkirjad ja sertifikaadi väljastanud isiku allkiri;
- muud konkreetset tüüpi väärtpaberite jaoks Vene Föderatsiooni õigusaktidega ette nähtud üksikasjad.
Registreeritud emissiooniklassi väärtpaberi sertifikaadi kohustuslik rekvisiit on selle omaniku nimi (nimi).
Dokumentaalses vormis välja antud nimeliste väärtpaberite omanik või esindaja võib keelduda tõendi saamisest.
Sertifikaadi väljastamise või sellest keeldumise fakt peab kajastuma registrisüsteemis.
Üks sertifikaat võib tõendada õigust ühele, mitmele või kõigile ühe riikliku registreerimisnumbriga emissiooniklassi väärtpaberitele. Kõigil emitendi poolt väljaantud sertifikaatidel kajastatud emissiooniklassi väärtpaberite koguarv ei tohi ületada emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise otsuses kajastatud väärtpaberite arvu.
Emitent võib dokumentaalses vormis emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni otsuse tegemisel määrata, et tema emiteeritud väärtpaberisertifikaate saab omanikele väljastada (ilma kohustusliku tsentraliseeritud säilitamiseta) või need kuuluvad kohustuslikule hoidmisele depoopankades ega saa väljastada kõigile omanikele (koos kohustusliku tsentraliseeritud ladustamisega).
Aktsiaseltside dokumentaalsel ja tõendamata kujul emiteeritud aktsiate väärtpaberite kohustusliku tsentraliseeritud hoidmise kehtestamine ei ole lubatud.
Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni dokumentaalse vormi puhul ilma kohustusliku tsentraliseeritud hoidmiseta võib emitent otsustada kohustusliku tsentraliseeritud ladustamise kehtestamise vaid juhul, kui kõik emissiooni väärtpaberid olid otsuse tegemise ajaks depoopangas klientide juures.
Ilma kohustusliku tsentraliseeritud hoidmiseta emissiooniklassi väärtpaberite sertifikaate võib depoolepingu alusel anda hoidmiseks üle depoopanka.
Emissiooniklassi esitajaväärtpabereid võib emiteerida ainult dokumentaalsel kujul. Registreeritud emissiooniklassi väärtpabereid saab emiteerida nii dokumentaalses kui ka mittedokumentaalses vormis. Emissiooniklassi väärtpaberite vormi määrab emitent. Ühe riikliku registreerimisnumbriga emissiooniklassi väärtpabereid emiteeritakse ühel kujul. Emissiooniklassi väärtpaberite vormi saab muuta emissiooni otsuse teinud emitendi juhtorgani otsusega ainult kõigi selle emissiooni väärtpaberite omanike nõusolekul ja pärast sellise otsuse registreerimist volitatud asutuses. riigiorgan.
Välismaiste emitentide emiteeritud väärtpaberid lubatakse ringlusse või esmaseks paigutamiseks Vene Föderatsiooni väärtpaberiturule pärast nende väärtpaberite emiteerimise prospekti registreerimist Föderaalses Väärtpaberituru Komisjonis.
Vene Föderatsioonis registreeritud emitentide emiteeritud väärtpaberid on föderaalse väärtpaberiturukomisjoni otsusega lubatud väljaspool Vene Föderatsiooni ringlusse.
Emissiooniklassi väärtpabereid, mille emissioon ei ole registreeritud föderaalseaduse nõuete kohaselt, ei kuulu paigutada.
Väärtpaberite emiteerimise kord on emitendi tegevuste jada emissiooniklassi väärtpaberite paigutamiseks, mis on kehtestatud Vene Föderatsiooni föderaalseadusega "Väärtpaberituru kohta" ja Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni määrustega.
Kooskõlas Art. 19 Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" hõlmab väärtpaberite emiteerimise kord järgmisi etappe, kui Vene Föderatsiooni õigusaktidega ei ole sätestatud teisiti:
- emitendi poolt otsuse vastuvõtmine emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise kohta;
- emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimine;
- dokumentaalse väljalaske vormi puhul - väärtpaberisertifikaatide esitamine;
- emissiooniklassi väärtpaberite paigutamine;
- emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni tulemuste aruande registreerimine.
Väärtpaberite emiteerimisel toimub emissiooniprospekti registreerimine emissiooniklassi väärtpaberite paigutamisel piiramatule omanike ringile või eelnevalt teadaolevale omanikeringile, mille arv ületab 500, samuti juhul, kui kogumaht emissioonist ületab 50 tuhat miinimumpalka.
Väärtpaberite emissiooni prospekti registreerimisel täiendatakse väljalaskeprotseduuri järgmiste sammudega:
- prospekti koostamine emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimiseks;
- emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise prospekti registreerimine;
- kogu prospektis sisalduva teabe avalikustamine;
- kogu emissiooni tulemuste aruandes sisalduva teabe avalikustamine.
Keelatud on emiteerida väärtpaberituletisinstrumente seoses emissiooniklassi väärtpaberitega, mille emissiooni tulemused ei ole registreeritud.
Vaatleme väärtpaberite emiteerimise kõiki etappe.
Emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise otsus peab sisaldama:
- emitendi täielik nimi ja juriidiline aadress;
- väärtpaberite emiteerimise otsuse kuupäev;
- emissiooniotsuse teinud emitendi volitatud asutuse nimi;
- emissiooniklassi väärtpaberite liik;
- väärtpaberite riiklik registreerimismärk ja riiklik registreerimisnumber;
- ühe väärtpaberiga tagatud omanikuõigused;
- emissiooniklassi väärtpaberite paigutamise kord;
- emitendi kohustus tagada omaniku õigused, tingimusel et omanik järgib Vene Föderatsiooni õigusaktidega kehtestatud nende õiguste kasutamise korda;
- märge selle emissiooni emissiooniklassi väärtpaberite arvu kohta;
- märge selle riikliku registreerimisnumbriga emiteeritud väärtpaberite koguarvu ja nende nimiväärtuse kohta;
- märge väärtpaberite vormi kohta (dokumentaalne või mittedokumentaalne, nimeline või esitaja);
- emitendi pitsat ja emitendi juhi allkiri;
- muud konkreetset tüüpi omandiväärtpaberite jaoks Vene Föderatsiooni õigusaktidega ette nähtud üksikasjad.
Emissiooniklassi väärtpaberite dokumentaalse vormi puhul peab emitent täiendavalt esitama sertifikaadi kirjelduse (näidise).
Otsus iga emissiooniklassi väärtpaberiemissiooni kohta tuleb registreerida eraldi.
Emitendil ei ole õigust muuta registreeritud väärtpaberite emissiooni otsust käesoleva otsusega kehtestatud ühe emissiooniklassi väärtpaberi õiguste ulatuse osas.
Väärtpaberite emiteerimise otsus koostatakse kahes või kolmes eksemplaris, mida kinnitab registreerimisasutus. Ühte eksemplari hoiab registreerimisasutus, teist väljaandja ja kolmas antakse hoiule registripidajale (kui see on olemas). Lahknevuste korral otsuse koopiate tekstis loetakse tõeseks registreerimisasutuses säilitatud dokumendi tekst.
Väärtpaberiomanikel on õigus tutvuda emitendi ja registripidaja poolt hoitavate väärtpaberite emissiooni otsustega.
Föderaalseadus keelab piirata väärtpaberiomanike juurdepääsu registreeritud otsuse originaalidele.
Emissiooniklassi väärtpaber tagab omandiõigused ulatuses, mis on kindlaks tehtud nende väärtpaberite emissiooni otsuses ja kooskõlas Vene Föderatsiooni õigusaktidega.
Väärtpaberite emissiooni otsuse teksti ja emissiooni väärtpaberi tunnistusel toodud andmete lahknevuste korral on omanikul õigus nõuda selle väärtpaberiga tagatud õiguste teostamist sertifikaadiga kehtestatud ulatuses. . Emitent vastutab lahknevuste eest emissiooniklassi väärtpaberi sertifikaadil ja väärtpaberite emissiooni otsuses sisalduvate andmete vahel vastavalt Vene Föderatsiooni õigusaktidele.
Teine etapp on emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimine.
Väärtpaberite emissiooni registreerivad registreerimisasutused, kelle nimekirja Vene Föderatsiooni territooriumil koostab föderaalne väärtpaberituru komisjon. Sõltuvalt emitendist ja ühe emissiooni väärtpaberite nimiväärtuse kogumahust teostavad registreerimise Vene Föderatsiooni Rahandusministeerium, Vene Föderatsiooni Keskpank, Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon ja selle piirkondlik oksad.
Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimiseks on emitent kohustatud esitama järgmised dokumendid:
- registreerimistaotlus;
- otsus emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise kohta;
- prospekt (kui väärtpaberiemissiooni registreerimisega kaasneb prospekti registreerimine);
- asutamisdokumentide koopiad (aktsiate väljastamisel aktsiaseltsi loomiseks);
- dokumendid, mis kinnitavad volitatud täitevorgani luba väärtpabereid emiteerida (juhul, kui sellise loa vajadus on sätestatud Vene Föderatsiooni õigusaktidega).
Nende kohustuste täitmise eest vastutavad emitent ja emitendi juhtorganite ametnikud, kellele põhikirja ja (või) emitendi sisedokumendid vastutavad nendes dokumentides sisalduva teabe täielikkuse ja õigsuse eest. Vene Föderatsiooni õigusaktidega.
Aktsiaväärtpaberite emissiooni registreerimisel omistatakse sellele emissioonile riiklik registreerimisnumber. Riikliku registreerimisnumbri andmise korra kehtestab registreerimisasutus.
Registreerimisasutus on kohustatud omandiväärtpaberite emissiooni registreerima või tegema põhjendatud otsuse registreerimisest keeldumise kohta hiljemalt 30 päeva jooksul registreerimiseks esitatud dokumentide laekumise päevast arvates.
Registreerimisasutusel on õigus keelduda emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimisest. Sellise keeldumise põhjuste loetelu on esitatud artiklis. 21 föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" ja on ammendav.
Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimisest keeldumise põhjused on järgmised:
- Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevate õigusaktide nõuete rikkumine emitendi poolt, sealhulgas teabe olemasolu esitatud dokumentides, mis võimaldavad järeldada, et emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise ja ringluse tingimused on vastuolus õigusaktidega. Vene Föderatsiooni väärtpaberite emissiooni tingimuste mittevastavus Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevatele õigusaktidele;
- esitatud dokumentide ja neis sisalduva teabe mittevastavus föderaalseaduse "väärtpaberituru kohta" nõuetele;
- prospekti või väärtpaberite emissiooni otsusesse (teistesse väärtpaberiemissiooni registreerimise aluseks olevates dokumentides) valeandmete või tegelikkusele mittevastavate andmete (ebatäpsed andmed) sisestamine.
Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimisest keeldumise otsuse ja emissiooniprospekti kohta saab edasi kaevata kohtusse, kui registreerimine on tehtud aktsiaseltsi asutamisel ja asutajad on füüsilised isikud, vahekohtusse - kui asutajad on juriidilised isikud või viiakse läbi täiendav väärtpaberiemissioon.
Pärast väärtpaberite emissiooni registreerimist on emiteerimismenetluse järgmiseks etapiks nende paigutamine väärtpaberiturule.
Emiteeritud emissiooniklassi väärtpaberite arv ei tohi ületada väärtpaberite emissiooni asutamisdokumentides ja prospektides märgitud kogust.
Emitent võib paigutada prospektis märgitust väiksema arvu emissiooniklassi väärtpabereid. Paigutatud väärtpaberite tegelik arv näidatakse registreerimiseks esitatavas emissiooni tulemuste aruandes.
Emissiooni mis tahes etapis enne väärtpaberite emissiooni tulemuste aruande registreerimise kuupäeva võib Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon või mõni muu registreeriv asutus tunnistada emissiooni kehtetuks, kui esinevad järgmised asjaolud:
- Vene Föderatsiooni õigusaktide nõuete rikkumine emitendi poolt väärtpaberite emiteerimisel (sealhulgas teabe avaldamata jätmine vastavalt Vene Föderatsiooni föderaalseaduste ja õigusaktide nõuetele, föderaalkomisjoni määrustele väärtpaberite ebaaus reklaami rakendamine, emissiooniotsuses ja (või) emitendi volitatud organite väärtpaberite emiteerimise kohta tehtud otsuste kehtetuks tunnistamine kohtus; rohkem kui 500 nimelise väärtpaberi omanikuga emitendi muude rikkumiste puudumine;



Emissiooniprospektis märgitud arvust paigutamata väärtpaberite osakaalu, mille korral emissioon loetakse nurjunuks, määrab kindlaks Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon.
Emissiooni kehtetuks tunnistamise tagajärjeks on Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni kehtestatud viisil väärtpaberite ostmiseks kulutatud raha tagastamine investoritele.
Emitent on kohustatud emiteeritud emissiooniklassi väärtpaberite paigutamise lõpule viima pärast ühe aasta möödumist emissiooni alguskuupäevast, välja arvatud juhul, kui Vene Föderatsiooni õigusaktidega on sätestatud muid emissiooniklassi väärtpaberite paigutamise tingimusi. Tuleb märkida, et kehtivad õigusaktid ei määra emissiooni alguskuupäevaks. Meie hinnangul tuleks selliseks kuupäevaks lugeda kuupäeva, mil emitent tegi otsuse omandiväärtpaberite emiteerimiseks, kuna sellise otsuse vastuvõtmine on emissiooni esimene etapp.
Uue emissiooni väärtpabereid on keelatud paigutada varem kui kaks nädalat pärast seda, kui kõikidele potentsiaalsetele omanikele ehk isikutele, kes saavad väärtpabereid osta, on võimaldatud juurdepääs emissiooni kohta käivale teabele, mis tuleb avalikustada vastavalt emissiooni nõuetele. Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" ja Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni otsused. Teavet väärtpaberite paigutushinna kohta võib avalikustada väärtpaberite paigutamise alustamise päeval.
Teabe avaldamise kord - selle kättesaadavuse tagamine kõigile huvitatud isikutele, olenemata selle teabe hankimise eesmärgist korras, mis tagab selle asukoha ja kättesaamise, on kindlaks määratud föderaalseaduse "Väärtpaberituru kohta" 7. peatükiga. Väärtpaberituru teabe avalikustamise süsteemi eeskirjad, kinnitatud Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni 9. jaanuari 1997. aasta otsusega nr 2, Määrused avatud aktsiaseltside poolt aktsiate ja väärtpaberite paigutamisel teabe avalikustamise korra ja ulatuse kohta märkimise teel aktsiateks konverteeritav, kinnitatud Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni 20. aprilli 1998. aasta otsusega nr 9, Keskpanga määrusega 2. juulist 1998 nr 43-P „Teabe avalikustamise kohta Panga poolt Venemaa ja krediidiasutused – osalised finantsturgudel.
Emissiooniklassi väärtpabereid avalikult paigutav emitent on kohustatud avaldama teavet oma väärtpaberite ja finants- ja majandustegevuse kohta järgmisel kujul:
1. Kvartali väärtpaberiaruande koostamine. Kvartaliaruande peab aktsepteerima emitendi volitatud organ, esitama Föderaalsele Väärtpaberituru Komisjonile või tema poolt volitatud riigiasutusele brošüüri kujul, mis antakse kõigile väärtpaberiomanikele nende nõudmisel tasu eest ületades oma tootmiskulusid9. Väljaandja kvartaliaruanne peab sisaldama järgmisi andmeid:
- registreerimisasutuse antud koodid aruandekvartalis avaldatud oluliste faktide kohta, mis mõjutavad emitendi finants-, majandus- ja muud tegevust;
- andmed emitendi finantsmajandusliku tegevuse kohta: bilanss, kasumiaruanne aruandekvartali lõpus;
- faktid, mille tulemusena suurenes emitendi puhaskasum või -kahjum aruandekvartalis eelmise kvartaliga võrreldes enam kui 20 protsenti;
- andmed emitendi reservi ja muude erifondide moodustamise ja kasutamise kohta.
Kvartaliaruanne koostatakse iga lõppenud kvartali tulemuste põhjal hiljemalt 30 kalendripäeva pärast selle lõppu. Kvartaliaruanne peab olema kinnitatud emitendi volitatud asutuse poolt.
2. Aruanne emitendi finants- ja majandustegevust mõjutavatest olulistest sündmustest ja tegevustest. Avaldatakse emitendi poolt hiljemalt 5 päeva jooksul alates trükimeedias toimunud sündmuste või tegevuste toimumisest, mis on levitatud enamikule emitendi väärtpaberiomanikele.
Teated emitendi finants- ja majandustegevust mõjutavate oluliste faktide kohta on järgmine teave:
- muudatuste kohta emitendi juhtorganitesse kuuluvate isikute nimekirjas (välja arvatud aktsiaseltsides osalejate üldkoosolek ja aktsiaseltside aktsionäride üldkoosolek);
- emitendi juhtorganitesse kuuluvate isikute osaluse suuruse muutmise kohta emitendi, samuti tema tütar- ja sidusettevõtete põhikapitalis ning nende isikute osalusest teiste juriidiliste isikute kapitalis, kui nad omavad rohkem kui 20 protsenti nimetatud kapitalist;
- muudatustest emitendi omanike (aktsionäride) nimekirjas, kellele kuulub 20 protsenti või rohkem emitendi põhikapitalist;
- muudatuste kohta nende juriidiliste isikute nimekirjas, mille aktsiakapitalist emitendile kuulub 20 protsenti või rohkem
- emitendi, tema tütarettevõtete ja sõltuvate äriühingute saneerimise kohta;
- emitendi väärtpaberitelt kogunenud ja (või) makstud tulult;
- väärtpaberite lunastamise kohta;
- peatatud või kehtetuks tunnistatud väärtpaberiemissioonide kohta;
- isiku ilmumisel emitendi registrisse, kellele kuulub üle 25 protsendi tema mis tahes liiki emissiooniklassi väärtpaberitest.
Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni avaliku emissiooni või ringluse käigus on keelatud anda väärtpaberite soetamisel eelist ühele potentsiaalsele omanikule teise ees. Seda sätet ei kohaldata järgmistel juhtudel:
1) valitsuse väärtpaberite emiteerimisel;
2) aktsiaseltsi aktsionäridele ostueesõiguse andmisel uue väärtpaberiemissiooni ostmiseks summas, mis on võrdeline emissiooni otsuse tegemise ajal neile kuuluvate aktsiate arvuga;
3) kui emitent kehtestab piirangud mitteresidentide väärtpaberite soetamisel.
Väärtpaberite emissiooni viimane etapp on emissiooni tulemuste aruande registreerimine.
Hiljemalt 30 päeva jooksul pärast emissioonijärgu väärtpaberite paigutamise lõpetamist on emitent kohustatud esitama registreerimisasutusele aruande emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni tulemuste kohta.
Aktsiaväärtpaberite emissiooni tulemuste aruanne peab sisaldama järgmist teavet:
1) väärtpaberite paigutamise algus- ja lõppkuupäev;
2) väärtpaberite tegelik paigutushind (väärtpaberiliikide kaupa antud emissiooni piires);
3) paigutatud väärtpaberite arv;
4) paigutatud väärtpaberitelt saadud tulu kogumaht, sealhulgas:
a) paigutatud väärtpaberite eest makstud rahasumma rublades;
b) paigutatud väärtpaberite eest tasutud välisvaluuta summa, väljendatuna Vene Föderatsiooni valuutas hoiustamise ajal kehtinud Vene Föderatsiooni Keskpanga vahetuskursi alusel;
c) paigutatud väärtpaberite eest makstud materiaalse ja immateriaalse vara maht, mis on vääringustatud Vene Föderatsiooni valuutas.
Aktsiate puhul on emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni tulemuste aruandes lisaks märgitud omanike nimekiri, kellele kuulub emissiooniklassi väärtpaberite pakett, mille suuruse määrab kindlaks Föderaalne Väärtpaberituru Komisjon.
Registreerimisasutus vaatab omandiväärtpaberite emissiooni tulemuste aruande läbi kahe nädala jooksul ja väärtpaberite emissiooniga seotud rikkumiste puudumisel registreerib selle. Registreerimisasutus vastutab enda poolt registreeritud aruande täielikkuse eest.
Nagu juba märgitud, lisandub emissiooniprotseduurile veel neli etappi, kui emissioon nõuab kehtivate õigusaktide kohaselt emissiooniprospekti registreerimist.
Prospekti registreerimisel koostab selle ennekõike emitent. Kooskõlas Art. 22 Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" peab prospekt sisaldama:
- teave emitendi kohta;
- andmed emitendi finantsseisundi kohta (seda teavet aktsiaseltsi loomisel prospektis ei märgita, välja arvatud juhul, kui muu organisatsioonilise ja juriidilise vormiga juriidilised isikud ümberkujundatakse selleks);
- teave eelseisva omandiväärtpaberite emissiooni kohta.
Väljaandja teave sisaldab järgmist:
a) emitendi täielik ja lühendatud nimi või asutajate nimed;
b) emitendi juriidiline aadress;
c) juriidilise isiku riikliku registreerimise tunnistuse number ja kuupäev;
d) teave isikute kohta, kellele kuulub vähemalt 5 protsenti emitendi põhikapitalist;
e) emitendi juhtorganite struktuur, mis on kindlaks määratud tema asutamisdokumentides, sealhulgas nimekiri kõigist emitendi juhatuse, juhatuse või juhtorganite liikmetest, kes täitsid väärtpaberite emiteerimise otsuse tegemise ajal sarnaseid ülesandeid, näidates ära perekonnanimi, eesnimi, isanimi, iga selle liikme kõik praegused ja viimase viie aasta ametikohad, samuti nende osad emitendi põhikapitalis, kes on selles isiklikult osalejad;
f) nimekiri kõigist juriidilistest isikutest, kelle aktsiakapitalist emitendile kuulub üle 5 protsendi;
g) kõigi emitendi filiaalide ja esinduste loetelu, mis sisaldab nende täisnimesid, registreerimiskuupäeva ja -kohta, juriidilisi aadresse, perekonnanimesid, eesnimesid ja juhtide isanimesid.
Emissiooniprospektis aktsiaseltsi asutamise käigus aktsiate väljastamisel, välja arvatud juhul, kui selleks muudetakse organisatsiooniliselt ja juriidiliselt teistsuguseid juriidilisi isikuid, on ainult teave emitendi või selle asutajate nime kohta, märgitakse andmed riikliku registreerimistunnistuse ja väljaandja juriidilise aadressi kohta.
Andmed emitendi finantsseisundi kohta hõlmavad järgmist:
- bilansid (emitendil, kellest on pank, bilansid teise järgu kontode jaoks) ja emitendi tegevuse majandustulemuste aruanded, sealhulgas kasumi kasutamise aruanne, kehtestatud vormis viimase kolme lõppenud majandusaasta kohta või iga lõppenud majandusaasta asutamiskuupäevast, kui see periood on lühem kui kolm aastat;
- emitendi bilanss (ja pankadest emitentide puhul teisese konto bilanss) väärtpaberite emiteerimise otsusele eelnenud viimase kvartali lõpu seisuga;
- viimase kolme aasta reservfondi moodustamise ja kasutamise aruanne;
- emitendi viivisvõlgade suurus võlausaldajate ees ja vastavasse eelarvesse maksete summa väärtpaberite emiteerimise otsuse tegemise kuupäeva seisuga;
- andmed emitendi põhikapitali kohta (põhikapitali suurus, väärtpaberite arv ja nende nimiväärtus, väärtpaberite omanikud, kelle osa põhikapitalis ületab Vene Föderatsiooni monopolivastaste õigusaktidega kehtestatud norme);
- aruanne emitendi emissiooniklassi väärtpaberite varasemate emissioonide kohta, sealhulgas emiteeritud emissiooniklassi väärtpaberite liigid, riikliku registreerimise number ja kuupäev, registreeriva asutuse nimi, emissiooni maht, emiteeritud emissiooniklassi väärtpaberite arv, tulu maksmise tingimused, muud omanike õigused.
Teave eelseisva väärtpaberiemissiooni kohta peab sisaldama järgmist teavet:
- väärtpaberite kohta (väärtpaberite vorm ja liik, märkides ära väärtpaberite õiguste hoidmise ja kajastamise korra), emissiooni kogumahu, emissioonis olevate emissiooniklassi väärtpaberite arvu kohta;
- väärtpaberite emiteerimisel (emissiooni otsuse kuupäev, emissiooni otsuse teinud organi nimi, piirangud potentsiaalsetele omanikele, koht, kust potentsiaalsed omanikud saavad osta emissiooniklassi väärtpabereid; emissiooni sertifikaatide hoidmisel emissiooniklassi väärtpaberid (või) emissiooniklassi väärtpaberite õiguste kajastamine depositooriumis - depositooriumi nimi ja juriidiline aadress;
- emissiooniklassi väärtpaberite paigutamise algus- ja lõppkuupäeval;
- omanike poolt ostetud omandiväärtpaberite hindade ja tasumise korra kohta;
- väärtpaberituru kutseliste osalejate või nende ühenduste kohta, kes on emissiooniprospekti registreerimise ajal eeldatavasti seotud väärtpaberiemissiooni paigutamisega (nimi, juriidiline aadress, väärtpaberite paigutamisel täidetav funktsioon);
- omandiväärtpaberitelt tulu laekumisel (aktsiaväärtpaberitelt tulu maksmise kord ja tulu suuruse määramise metoodika);
- emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerinud asutuse nimele.
Emitendi koostatud emissiooniprospekt tuleb registreerida registreerimisasutuses.
Emitent on kohustatud võimaldama kõigile huvitatud isikutele juurdepääsu prospektis sisalduvale teabele ja avaldama teate teabe avalikustamise korra kohta perioodilises trükiväljaandes, mille tiraaž on vähemalt 50 tuhat eksemplari.
Emitent, aga ka professionaalsed väärtpaberiturul osalejad, kes paigutavad emissiooniklassi väärtpabereid, on kohustatud enne väärtpaberite ostmist võimaldama potentsiaalsetele omanikele juurdepääsu avalikustatud teabele.
Juhtudel, kui vähemalt ühe emitendi väärtpaberiemissiooniga kaasnes prospekti registreerimine, on emitent kohustatud avaldama teavet oma väärtpaberite ning finants- ja majandustegevuse kohta.
Väärtpaberite emissiooni keeld ebaotstarbekuse tõttu ei ole lubatud. Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimisest võib keelduda, kui on käesoleva föderaalseaduse artiklis 21 sätestatud alused:
- väärtpabereid käsitlevate õigusaktide nõuete rikkumine emitendi poolt, sealhulgas teabe olemasolu esitatud dokumentides, mis võimaldavad järeldada, et emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise ja ringluse tingimused ei ole kooskõlas Eesti Vabariigi õigusaktidega. Venemaa Föderatsioon ja emissiooniklassi väärtpaberite emiteerimise tingimuste mittevastavus Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevatele õigusaktidele;
- esitatud dokumentide ja neis sisalduva teabe lahknevus föderaalseaduse "väärtpaberituru kohta" nõuetega;
- prospekti või väärtpaberite emissiooni otsusesse (muud väärtpaberiemissiooni registreerimise aluseks olevad dokumendid) valeandmete või tegelikkusele mittevastavate andmete (ebatäpsed andmed) sisestamine.
Emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni võib peatada või kehtetuks tunnistada. Samal ajal kehtestavad föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" ja Föderaalse Väärtpaberikomisjoni resolutsioon selliseks peatamiseks või tunnustamiseks erinevad alused. Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" näitab, et emissiooni peatamise ja kehtetuks tunnistamise alused on samad. FCSM teeb nendel põhjustel vahet. Kuna mõisted "küsimuse peatamine" ja "probleemi nurjunuks tunnistamine" on meie arvates erinevad, ei saa registreeriva asutuse kõigi nende toimingute põhjused olla samad.
Toimingud, mis on väljendatud emissiooniprotseduuri rikkudes ja on aluseks sellele, et registreerimisasutus keeldub emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni registreerimisest, tunnistab emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni kehtetuks või peatab föderaalseaduse emissiooni. “Väärtpaberiturul” nimetatakse ebaausaks emissiooniks.
Vastavalt Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni 31.–12.97 resolutsiooniga nr 45 kinnitatud väärtpaberite emiteerimise ja nende luhtunud või kehtetuks tunnistamise korra määrustele võib väärtpaberite emissiooni peatada, kui registreerimine asutus tuvastab järgmised rikkumised:
- väljaandja poolt Vene Föderatsiooni õigusaktide nõuete rikkumine väljaandmise ajal (sealhulgas teabe avaldamata jätmine vastavalt Vene Föderatsiooni föderaalseaduste ja õigusaktide nõuetele, föderaalkomisjoni määrustele);
- väärtpaberite ebaausa reklaami teostamine;
- emissiooni otsuses ja/või prospektis kehtestatud väärtpaberite paigutamise tingimuste rikkumine;

- väärtpaberite emissiooni registreerimise aluseks olevates dokumentides ebausaldusväärse teabe tuvastamine;
- registreeritud väärtpaberite omanike registri pidamise korra rikkumiste esinemine, sealhulgas need, mis toovad kaasa vastava emitendi nimeliste väärtpaberite omanike registrit pidava registripidaja tegevusloa peatamise või kehtetuks tunnistamise;
- muudel juhtudel, mis on ette nähtud Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevate õigusaktidega.
Kui tuvastatakse kehtestatud emissioonikorra rikkumisi, võib registreerimisasutus emissiooni ka peatada, kuni rikkumised on väärtpaberite paigutamise tähtaja jooksul kõrvaldatud. Väljaandmise jätkamine toimub registreeriva asutuse eriotsusega.
Väärtpaberite emissiooni võib peatada ja väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistada väärtpaberite emiteerimise menetluse mis tahes etapis enne nende väärtpaberite emissiooni tulemuste aruande registreerimise kuupäeva.
Enne väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamise otsustamist tuleb emitendi kontrolli läbiviimiseks või väärtpaberiomanike õiguste kaitseks väärtpaberite väljalaskmine peatada, välja arvatud Tingimustes sätestatud juhtudel. .
Registreerimisasutustel, kelle pädevusse kuulub väärtpaberiemissioonide riiklik registreerimine Vene Föderatsiooni territooriumil, on õigus emissioon peatada, tunnistada väärtpaberite emissioon kehtetuks ja tühistada ka väärtpaberite emissioonid.
Föderaalkomisjonil on õigus emissioon peatada ja tunnistada kehtetuks väärtpaberite emissioon, mille emissiooni riikliku registreerimise viis läbi teine ​​registreerimisasutus, teatades sellest registreerimisasutusele.
Föderaalkomisjon või muu registreerimisasutus teatab väärtpaberite emissiooni peatamisest: emitent; väärtpaberite emissioon, mille emissioon on peatatud; registripidaja, kes peab registrit nende nimeliste väärtpaberite omanike registrisse, mille väljalaskmine on peatatud; kaubanduse korraldajad.
Väärtpaberite emissiooni peatamisest teatamine toimub hiljemalt järgmisel päeval pärast väärtpaberite emissiooni peatamise otsuse tegemist telefoni, faksi või muu elektroonilise sidevahendi kaudu (eelteade), kusjuures kohustuslik kirjaliku kinnituse saatmine hiljemalt 3 päeva jooksul alates sellise otsuse tegemise kuupäevast (hilisem teatamine).
Kui peatamise viib läbi mõni muu registreerimisasutus, on ta kohustatud hiljemalt 3 päeva jooksul pärast väärtpaberite emissiooni peatamise otsuse kuupäeva saatma teatise koopia föderaalkomisjonile.
Kui föderaalkomisjon teeb otsuse väärtpaberite emissiooni peatamise kohta, on föderaalkomisjon kohustatud saatma sellekohase teate koopia teisele registreerimisasutusele hiljemalt 3 päeva jooksul pärast sellise otsuse tegemise kuupäeva.
Väärtpaberite emissiooni peatamise teade peab sisaldama järgmist teavet:
- väärtpaberite emissiooni peatamise otsuse teinud asutuse nimi;
– väärtpaberite emissiooni peatamise otsuse kuupäev;
- väärtpaberite emitendi täisnimi, mille emissioon on peatatud;
- väärtpaberite liik, kategooria (liik), vorm, nende emissiooni riiklik registreerimisnumber, väärtpaberite emissiooni riikliku registreerimise teostanud organ, mille väljalaskmine on peatatud;
– väärtpaberite emissiooni peatamise alused;
- nende väärtpaberite paigutamiseks tehingute tegemise keeld, selle emissiooni väärtpaberite reklaamimise keeld, keeld registripidajal võtta vastu ülekandekorraldusi seoses väärtpaberite paigutamise tehingutega, mille väljalaskmine on peatatud, samuti muude toimingute tegemine, välja arvatud juhtudel, mis on ette nähtud Vene Föderatsiooni föderaalseadustes ja õigusaktides, föderaalkomisjoni määrustes.
Föderaalkomisjon või muu registreerimisasutus avaldab hiljemalt 5 päeva jooksul alates väärtpaberite emissiooni peatamise otsuse tegemise kuupäevast teabe väärtpaberite emissiooni peatamise fakti kohta meedias, avaldades teate, mis sisaldab kogu teabele sarnast teavet. teates sisalduvat teavet.
Kui otsustatakse väärtpaberite emissioon peatada, saadab sellise otsuse teinud organ pärast rikkumise asjaolude tuvastamist emitendile korralduse kõrvaldada Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevate õigusaktide rikkumised. Korraldus peab sisaldama teatises sisalduvaga sarnast teavet, samuti märge vajalike meetmete ja tähtaegade kohta rikkumiste kõrvaldamiseks.
Kõigi väärtpaberite emissiooni peatamiseni viinud asjaolude selgitamiseks on föderaalkomisjonil või muul registreerimisasutusel õigus läbi viia kontrolle ja nõuda emitendilt vajalikke dokumente ja teavet.
Emitent, kelle väärtpaberiemissioon on peatatud, on kohustatud väärtpaberite emissiooni otsuses või korralduses kehtestatud tähtaja jooksul kõrvaldama rikkumised ja saatma kõrvaldamise kohta otsuse teinud organile aruande. küsimuse peatamiseks, samuti föderaalkomisjonile tuvastatud rikkumised.
Kui rikkumisi ei ole võimalik kõrvaldada väärtpaberite emissiooni otsuses või korralduses sätestatud tähtaja jooksul, võib emissiooni peatamise otsuse teinud organ lubada kohustuse olemasolul emissiooni jätkamist. emitendi poolt kõrvaldada rikkumine pärast väärtpaberiemissiooni tulemuste aruande registreerimist. Sel juhul on emitendil kohustus esitada rikkumiste kõrvaldamise protokoll, mis sisaldab tähtaegu ja emitendi kohustusi rikkumiste kõrvaldamiseks.
Kui emitent ei täida protokollis sätestatud rikkumiste kõrvaldamise kohustust, võib föderaalkomisjon või mõni muu registreerimisasutus taotleda kohtult emissiooni kehtetuks tunnistamist.
Väärtpaberite emissiooni võib jätkata föderaalkomisjoni või muu registreerimisasutuse kirjalikul loal ainult pärast emitendi väärtpaberite emissiooni peatamiseni viinud rikkumiste kõrvaldamise aruande läbivaatamise tulemusi. Nimetatud aruannet käsitletakse hiljemalt 10 päeva jooksul alates selle kättesaamisest.
Föderaalkomisjon või muu registreerimisasutus saadab hiljemalt 3 päeva jooksul otsuse tegemisest kirjalikult teatise väärtpaberite emissiooni jätkamise loa kohta kõigile isikutele, keda teavitati väärtpaberite emissiooni peatamisest.
Kirjalik teade väärtpaberiemissiooni jätkamise loa kohta peab sisaldama järgmist teavet:
- väärtpaberiemissiooni jätkamise otsuse teinud asutuse nimi;
– väärtpaberite emissiooni jätkamise otsuse kuupäev;
- väärtpaberite emitendi täisnimi, mille emiteerimine on taastatud;
- väärtpaberite liik, kategooria (liik), vorm, nende emissiooni riiklik registreerimisnumber, väärtpaberite emissiooni riikliku registreerimise teostanud asutus, mille emiteerimine on taastatud;
- märge nende väärtpaberite paigutamise tehingute piirangute lõpetamise kohta, selle emissiooni väärtpaberite reklaamimise kohta, keeld registripidajal võtta vastu ülekandekorraldusi seoses väärtpaberite paigutamise tehingutega, mille väljalaskmine on peatatud , samuti muude toimingute tegemine.
Väärtpaberiemissiooni jätkamise otsuse teinud organ avaldab hiljemalt 5 päeva jooksul alates selle otsuse tegemisest teabe väärtpaberite emissiooni jätkamise fakti kohta meedias.
Föderaalkomisjon või muu registreerimisasutus võib väärtpaberiemissiooni kehtetuks tunnistada järgmistel juhtudel:
- Vene Föderatsiooni õigusaktide nõuete rikkumine emitendi poolt väärtpaberite emiteerimisel (sealhulgas see, et emitent ei avalda teavet vastavalt Vene Föderatsiooni föderaalseaduste ja õigusaktide nõuetele, föderaalkomisjoni määrustele);
- väärtpaberite ebaausa reklaami tegemine, emissiooniotsuses ja/või prospektis sätestatud väärtpaberite paigutamise tingimuste rikkumine;
- emitendi volitatud organite väärtpaberite paigutamise või emiteerimise otsuste kehtetuks tunnistamine kohtus;
- enam kui 500 nimelise väärtpaberi omanikuga emitendil puudub registripidaja; muud rikkumised);
- väärtpaberite emissiooni registreerimise aluseks olevates dokumentides ebausaldusväärse teabe tuvastamine;
- registreeritud väärtpaberite omanike registri pidamise korra rikkumiste esinemine, sealhulgas need, mis toovad kaasa vastava emitendi nimeliste väärtpaberite omanike registrit pidava registripidaja tegevusloa peatamise või kehtetuks tunnistamise;
- emitent ei esita pärast väärtpaberite paigutamise tähtaja möödumist registreerimisasutusele väärtpaberite emissiooni tulemuste aruannet;
- registreerimisasutuse keeldumine registreerida väärtpaberite emissiooni tulemuste aruannet;
- väärtpaberite emissiooni otsusega ette nähtud aktsia mittepaigutus, mille mittepaigutamisel loetakse nende emissioon nurjunuks;
- vähemalt ühe emissiooni väärtpaberi paigutamata jätmine;
- muudel juhtudel, mis on ette nähtud Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevate õigusaktidega.
Väärtpaberiemissiooni võib Föderaalkomisjon või muu registreerimisasutus luhtunuks tunnistada ka juhul, kui emitent ei ole korralduses märgitud tähtaja jooksul kõrvaldanud väärtpaberite emissiooni peatamise aluseks olnud rikkumisi (mis oleks pidanud olema elimineeritud väärtpaberite emissiooni otsuses kehtestatud paigutusperioodi jooksul).
Kui föderaalkomisjon teeb otsuse tunnistada väärtpaberite emissioon kehtetuks, on ta kohustatud sellest teavitama teist registreerivat asutust.
Väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamise kohta föderaalkomisjoni teatamine toimub järgmisel päeval pärast sellise otsuse tegemist telefoni, faksi või muude elektrooniliste sidevahendite kaudu, koos kohustusliku kirjaliku kinnituse saatmisega hiljemalt 3. päeva pärast sellise otsuse tegemise kuupäeva.
Föderaalkomisjonil ja muul registreerimisasutusel on vajaduse korral väärtpaberiomanike õiguste kaitseks õigus tunnistada väärtpaberite emissioon kehtetuks ilma väärtpaberite emissiooni peatamise korda kohaldamata.
Kooskõlas Art. Väärtpaberituru föderaalseaduse artikli 26 kohaselt on võimalik emissiooniklassi väärtpaberite emissioon kehtetuks tunnistada. Föderaalseadus ei määratle aga sellise tunnustamise aluseid. Selle lünga täidab Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni 31. detsembri 1997. a resolutsioon nr 45, mille kohaselt võib väärtpaberite emissiooni kohtuotsusega kehtetuks tunnistada järgmistel juhtudel:
- Vene Föderatsiooni õigusaktide nõuete rikkumine emitendi poolt väärtpaberite emiteerimisel;
- väärtpaberite emissiooni registreerimise aluseks olevates dokumentides ebausaldusväärse teabe tuvastamine;
- muudel juhtudel, mis on ette nähtud Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevate õigusaktidega.
Väärtpaberituru föderaalne komisjon, muu registreerimisasutus, riigi maksuteenistus, prokurör, aga ka muud valitsusasutused ja huvitatud isikud võivad esitada nõude väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamiseks õigusaktidega kehtestatud juhtudel ja viisil. Vene Föderatsioonist.
Väärtpaberite emissiooni võib föderaalkomisjoni taotlusel kehtetuks tunnistada järgmistel juhtudel:
- väärtpaberite emissioon tõi kaasa nende väärtpaberite omanike olulise valeandmete esitamise;
- väärtpaberite emiteerimise eesmärgid on vastuolus õiguskorra ja moraali alustega;
- muudel juhtudel, mis on ette nähtud Vene Föderatsiooni väärtpabereid käsitlevate õigusaktidega.
Sel juhul on föderaalkomisjonil õigus pöörduda kohtu poole nõudega tunnistada kehtetuks väärtpaberite emissioon, mille riikliku registreerimise viis läbi teine ​​registreeriv asutus.
Registreerimisasutustel on õigus pöörduda kohtu poole nõudega tunnistada kehtetuks nende emitentide väärtpaberite emissioonid, mille väärtpaberiemissioonide riiklik registreerimine kuulub nende pädevusse.
Kui emissiooni kehtetuks tunnistamise kohtuotsus tehti teiste isikute taotlusel, siis sellise otsuse jõustumisel on väärtpaberite emitent kohustatud teavitama sellest föderaalkomisjoni ja teist registreerimisasutust, kelle volitused hõlmavad emissioonide riiklikku registreerimist. selle emitendi väärtpaberitest ja saata nimetatud asutustele ka kohtuotsuse koopia.
Väärtpaberiemissiooni kehtetuks tunnistamisest teatamine toimub hiljemalt järgmisel päeval pärast sellise kohtulahendi jõustumist telefoni, faksi või muid elektroonilisi sidevahendeid kasutades (eelteade), koos kohustusliku kirjaliku teatise saatmisega. kinnitus hiljemalt 3 päeva jooksul alates käesoleva otsuse jõustumise kuupäevast (hilisem teatamine).
Väärtpaberiemissiooni kehtetuks tunnistamise teade peab sisaldama järgmist teavet:
- väärtpaberite emitendi täisnimi, mille väärtpaberite emissioon tunnistati kehtetuks;
- kohtu nimi, väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamise kohtuakti vastuvõtmise kuupäev;
- väärtpaberite liik, kategooria (liik), vorm, nende emissiooni riiklik registreerimisnumber, kehtetuks tunnistatud väärtpaberite emissiooni riikliku registreerimise teostanud asutus;
- väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamise alused.
Emitent on kohustatud avaldama sellekohase teabe meedias hiljemalt 5 päeva jooksul alates väärtpaberiemissiooni kehtetuks tunnistamise päevast.
Väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamise kohtulahendi jõustumise päevast alates on emitendil keelatud nende väärtpaberitega tehinguid teha.
Väärtpaberite, mille emissioon on kehtetuks tunnistatud, teavitamise kohustus registripidajale, kindlustusandjatele, tehingute korraldajatele ja levitajatele ning vastutus nende teavitamata jätmise eest lasub nende väärtpaberite emitendil.
Alates väärtpaberite emissiooni kehtetuks tunnistamise eelteate saamise kuupäevast ei ole registripidajal õigust vastu võtta nende väärtpaberitega seotud ülekandekorraldusi ega teha muid toiminguid, välja arvatud föderaalseadustes ja föderaalseadustes sätestatud juhud. Vene Föderatsiooni õigusaktid, föderaalkomisjoni määrused.
Kui emissiooniklassi väärtpaberite emissioon tunnistatakse kehtetuks, tuleb kõik selle emissiooni väärtpaberid emitendile tagastada ning nende väärtpaberite paigutamisel emitendile laekunud vahendid tagastada omanikele. Föderaalsel väärtpaberiturukomisjonil, aga ka nende väärtpaberite omanikel endil, mille emissioon on tunnistatud kehtetuks, on õigus pöörduda nende soetamiseks kulutatud raha tagastamiseks kohtusse.
Kõik kulud, mis on seotud emissiooniklassi väärtpaberite emissiooni kehtetuks või ebaõnnestunuks tunnistamisega ja raha tagastamisega omanikele, kannab emitent.
Rikkumise korral, mille tulemuseks on väärtpaberite ringlusse lubamine prospektis väljakuulutatust suuremas koguses, on emitent kohustatud tagama emiteerimiseks väljakuulutatud kogusest suuremas koguses emiteeritud väärtpaberite tagasiostmise ja lunastamise.
Kui emitent ei taga kahe kuu jooksul rohkem kui väljakuulutatud arvu emiteeritud väärtpaberite tagasiostmist ja tagasivõtmist, on Föderaalsel Väärtpaberiturukomisjonil õigus pöörduda kohtusse, et nõuda tagasi emitendile alusetult laekunud vahendid. Tuleb märkida, et kehtivad õigusaktid ei määra, kelle kasuks tuleks sel juhul raha koguda. Meie hinnangul tuleks vahendid tagasi nõuda nende väärtpaberite omanike kasuks, kelle väärtpaberid on emiteeritud rohkem kui väljakuulutatud arv.
Ebaõiglaste heitkoguste probleemide käsitlemisel juhin tähelepanu järgmisele. Föderaalseadus "Väärtpaberituru kohta" sätestas esimest korda ebaausa emissiooni mõiste õiguslikul tasandil. Samas sisaldab see seadus hulgaliselt norme, mis viitavad Föderaalse Väärtpaberituru Komisjoni määrustele.
Väärtpaberituru föderaalse komisjoni määruste tohutu hulk ja lüngad seadusandluses on tekitanud palju probleeme, millest peamised on kasutatud mõistete erinevad tõlgendused, samad alused väärtpaberite emissiooni ebaõnnestunuks ja kehtetuks tunnistamiseks. , registreerimisasutuse piiramatu võimalus omavoliliselt üle vaadata emitendi ja omandajate vaheliste lepingute ja nende poolt sooritatud tsiviiltehingute tulemused, erinev isikute ring, kellel on õigus emissiooni vaidlustada, mis on ette nähtud Föderaalväärtpaberite resolutsiooniga. Komisjoni ja hagejate klassi, seaduses sätestatud vajadus väärtpaberiemissiooni kehtetuks tunnistamise õiguslike aluste täpsemaks reguleerimiseks.

Väärtpaberite ringlusse laskmist nimetatakse emissiooniks või esmaseks paigutamiseks. Väärtpabereid emiteeritakse järgmistel juhtudel:

1) aktsiaseltsi loomisel (aktsiad);

2) põhikapitali (aktsiate) suuruse suurendamisel;

3) laenukapitali (võlakirjade) kaasamisel.

Väärtpaberite emissioon võib toimuda kahel viisil:

1. Osalise paigutusega, s.o. suletud märkimise teel piiratud arvu investorite seas

2. Avaliku pakkumisega piiramatu arvu investorite seas

Väärtpaberite ringlus toimub väärtpaberiturul, s.o. ringlus on majandussuhe, millega kaasneb väärtpaberite omandiõiguse muutumine. Väärtpaberiturud on järgmist tüüpi:

1) esmane, millel toimub väärtpaberite esmane paigutamine (emissioon). See võib olla kommertspangas, valitsusasutustes, ettevõtetes, aktsiaseltsides.

2) sekundaarne, millele teostatakse väärtpaberite teisene paigutus, s.o. apellatsioonkaebus. Järelturg võib olla:

a) börs – see on börsi tegevus;

b) börsiväliselt – need on tehingud väärtpaberitega väljaspool börsi (kommertspangad, aktsiaseltsid, investeerimisühingud).

Esmane turg on majandusruum, mille väärtpaber liigub emitendilt esimese ostjani.

Esmasel turul võib iga vajaliku staatusega isik saada laenukapitali võlakirju emiteerides. Aktsiate väljastamisel tuleb avaldada prospekt (deklaratsioon), mis sisaldab usaldusväärset ja täielikku teavet JSC tegevuse olemuse, aktsiate arvu, liikide ja müügimahu kohta. Venemaal on suurtel kommertspankadel esmasel turul suur roll.



Väärtpaberite vabastamine esmasel turul nõuab järgmisi nõudeid:

1) emitent peab tagama nõudluse väärtpaberite järele, need peavad olema likviidsed, vajalikud on konsultatsioonid börsispetsialistidega

2) peab olema käendaja, kes koos emitendiga jagab emissiooni eest vastutust.

3) emitent peab registreerima kogu väärtpaberiemissiooni vastavas valitsusasutuses, tasuma emissioonimaksu ja avaldama emissiooni kohta vajaliku teabe.

Aktsiate hinna esmasel turul saab emitent ise määrata, võttes arvesse ka pakkumist ja nõudlust.

Praegu on esmasel turul järgmised väärtpaberid:

1) CB poolt pakutavad väärtpaberid

2) teiste aktsiaseltside väärtpaberid

3) riigi väärtpaberid.

Väärtpaberite järelturg- see on väärtpaberite ringluse sfäär, kuhu need satuvad pärast seda, kui esimene omanik need müüb.

Järelturg võib olla:

1) organiseerimata või käsimüügist

2) organiseeritud või börsil

paljudes riikides müüakse põhiosa väärtpabereid - 85% - börsivälisel turul ja börsiturul - 15%, kuid just vahetusturg on see, kuhu on koondunud kvaliteetsemad kõige olulisemad väärtpaberid. , mis määrab finantsturu olukorra ja arenguprotsessi.

Käsimüügiturg on järgmised omadused:

1) paljud väärtpaberimüüjad (CB-d, investeerimisfondid, kindlustusseltsid, maaklerfirmad, ettevõtted);

2) identsete väärtpaberite jaoks puudub ühtne vahetuskurss;

3) väärtpaberitega kauplemine toimub samaaegselt erinevates punktides (tänaval, kontorites);

4) puudub ühtne seda kaubandust korraldav keskus;

5) erinevate linnade erinevate müüjate hindade kohta puudub täpne informatsioon.

Venemaal tegutsevad börsivälisel turul praegu investeerimisfondid ja kommertspangad.

OTC turud võib olla järgmistes vormides:

1) lihtoksjoniturud

2) pidevad oksjoniturud

3) edasimüüjate turud

Järelturu peamised omadused:

1) sügavuse määrab pakkumise või nõudluse maht

2) laius igal konkreetsel hinnatasemel

3) resistentsuse tase

Resistentsus iseloomustab hinnavahemikku, milles turuosalised on valmis väärtpabereid ostma või müüma. Mida laiem on vahemik, seda suurem on tõenäosus, et turg on likviidne. Mida rohkem inimesi soovib kindla hinnaga väärtpaberit osta või müüa, seda suurem on nende tellimuste maht, seda laiem ja sügavam on järelturg.

Väärtpaberite järelturul osalejad, Aktsiaturu võib jagada järgmisteks osadeks:

1) majandusliku käitumise olemuse järgi

a) riik;

b) rahvaarv;

c) äriorganisatsioonid – jagunevad rahaline(CB-d, investeerimispangad, kindlustusfondid, investeerimisfondid, pensionifondid) ja mitterahaline JSC

2) professionaalsuse taseme järgi– on kutselisi asutusi, litsentseeritud ja mitteprofessionaalseid

3) väärtpaberitegevuse liigi järgi

4) seoses konkreetse riigi kodakondsusega

Küsimused enesekontrolliks

1. Defineerige väärtpaber.

2. Mis kujul võivad väärtpaberid eksisteerida?

3. Loetlege väärtpaberite omadused.

4. Millised on väärtpaberite usaldusväärsuse astmed?

5. Mis tüüpi väärtpaberid on Vene Föderatsioonis ringluses?

6. Mis on tuletisväärtpaberid?

7. Kirjeldage ettevõtte väärtpabereid.

8. Mis vahe on aktsial ja võlakirjal?

9. Mis määrab aktsia hinna?

10. Nimetage valitsuse väärtpaberite liigid.

11. Kirjelda arvet.

12. Mis vahe on vekslil ja vekslil?

13. Millised on veksli funktsioonid?

14. Nimetage väärtpaberiturul osalejad.

15. Kes võib olla väärtpaberite emitent?

16. Nimetage investorite koosseis.

17. Kuidas toimub väärtpaberite väljalaskmine ja paigutamine?

18. Kirjeldage esmaseid ja teisesi väärtpaberiturge.

aktsiaseltsi asutamisel ja aktsiate paigutamisel selle asutajate hulka;

aktsiaseltsi põhikapitali (fondi) suuruse suurendamisel aktsiate emiteerimise teel;

juriidiliste isikute, riigi, valitsusasutuste või kohalike omavalitsusorganite laenukapitali kaasamisel võlakirjade ja muude võlakohustuste emiteerimisega.

33. Aktsiate emiteerimine aktsiaseltsi asutajate seas toimub vastavalt aktsiaseltside määrustele, mis on kinnitatud RSFSRi ministrite nõukogu 25. detsembri 1990. aasta resolutsiooniga N 601. SP RSFSR, 1991, N 6, art 92). Aktsiaseltsi asutamisel tuleb põhikapital (fond) jaotada asutajate vahel täies ulatuses. Aktsiaseltsi asutamise ajal ei ole avatud märkimise (avaliku müügi) teel müümiseks mõeldud aktsiate olemasolu lubatud.

Omanikud võivad väärtpabereid usaldada hoidmiseks spetsialiseeritud asutustes (depositooriumides) kaasomandi alusel.

34. Emitent ja emissiooni garanteerijad (olemasolul), samuti investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele, on kohustatud andma igale ostjale võimaluse tutvuda tingimustega. müügi kohta ja prospekti enne nende väärtpaberite ostmist. Prospekt sisaldab teavet müügiks pakutavate väärtpaberite emitendi, nende emiteerimise korra ja korra kohta ning muud teavet, mis võib mõjutada nende väärtpaberite ostmise või ostust keeldumise otsust.

Prospekti väljaandmise korra, selle registreerimise, samuti prospektis avaldamiseks vajaliku teabe loetelu kehtestab RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium. Pankadest emitentide puhul määrab nende prospektides sisalduva teabe loetelu RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium koos RSFSRi keskpangaga.

Emissiooniprospektis esitatud teabe õigsuse eest vastutavad kehtestatud viisil emitent ja emissiooni garanteerijad (olemasolul), samuti investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele. RSFSRi seaduste järgi.

35. Emitent ja investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad aktsiaid oma esimestele omanikele, on kohustatud tagama neile aktsiate omandamiseks võrdsed hinnatingimused (ühe emissiooni kõigi aktsiate hind nende müümisel aktsiaseltsile). esimesed omanikud peavad olema samad).

36. Väärtpaberite ja nende prospektide emissiooni registreerimisel kogutakse eritasu, mille suurus ja tasumise kord määratakse kehtivate õigusaktidega.

37. RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium ja selle kohalikud asutused vastutavad ainult väärtpaberiprospektides sisalduva teabe täielikkuse eest ega vastuta sellise teabe usaldusväärsuse eest.

RSFSRi majandus- ja rahandusministeeriumil ning selle kohalikel asutustel on investorite huvide kaitsmiseks õigus emissiooniprospektides esitatud sisulise teabe pisteliselt kontrollida.

38. RSFSRi majandus- ja rahandusministeeriumil on õigus tunnistada väärtpaberite emissioonid kehtetuks, peatada emissioonid või keelduda nende registreerimisest juhtudel, kui emitendid või investeerimisühingud, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele. , viitavad emissiooniprospektides ebausaldusväärsele või mittetäielikule teabele ning rikuvad avaldamisprotsessi käigus ka RSFSRi kehtivate õigusaktide või käesolevate määruste nõudeid.

40. RSFSRi majandus- ja rahandusministeeriumil on õigus vabastada teatud väärtpaberiemissioonid (eelkõige need, mis müüakse ilma avaliku väljakuulutamiseta) nende prospektide registreerimisest ning määrata kindlaks sellise vabastamise kord ja reeglid.

Asutajate seas paigutatud aktsiate emissiooni registreerimise aluseks on kinnise aktsiaseltsi registreerimine vastavalt RSFSRi seadusele "Ettevõtluse ja ettevõtluse kohta". Emissiooni vormis emiteeritud väärtpaberite registreerimisest keeldumine ei ole lubatud.

41. RSFSRi majandus- ja rahandusministeerium peab RSFSR-is registreeritud väärtpaberite ühtset riiklikku registrit ja avaldab regulaarselt (vähemalt kord kuus) äsja registreeritud väärtpaberite nimekirja.

42. Väärtpaberite emissioon võib toimuda järgmistes vormides:

b) avatud müük koos emissiooniprospekti avaldamise ja registreerimisega potentsiaalselt piiramatu arvu investorite seas või summas üle 50 miljoni rubla.

Emitendil ja investeerimisasutustel, kes kokkuleppel emitendiga müüvad väärtpabereid oma esimestele omanikele, on õigus valida emissiooni läbiviimiseks mis tahes protseduur, mis ei ole vastuolus RSFSRi õigusaktide ja käesolevate määruste nõuetega.

Kui varem erainvesteeringuna emiteeritud sama tüüpi väärtpaberitesse investorite ring peaks laienema üle 100 investori või sama tüüpi väärtpaberite täiendava emissiooni korral, mille puhul nende vahendite kogusumma müük ületab 50 miljonit rubla, on emitent ja investeerimisasutused, kes kokkuleppel emitendiga müüvad tema väärtpabereid, kohustatud avaldama ja registreerima emissiooniprospekti samal viisil, nagu on ette nähtud väärtpaberite avaliku müügi korral.

44. Investeerimisasutused võivad luua ajutisi ühendusi (konsortsiume või sündikaate), et korraldada ühiselt ühe emitendi väärtpaberite emissiooni. Konsortsiumis (sündikaadis) investeerimisasutuste suhtlemise kord määratakse kindlaks nende mitmepoolse lepinguga. Emitendi ja konsortsiumi (sündikaadi) vahelise suhtluse kord määratakse emitendi ja ajutise ühenduse peainvesteerimisasutuse vahelises lepingus.